Implications of central bank digital currencies for monetary policy and geopolitical equilibrium: a review of the literature

Abstract

This research paper explores the implications of Central Bank Digital Currencies (CBDCs) for both monetary policy and geopolitical equilibrium. The analysis comprises two main sections. The first section delves into CBDCs' design characteristics, impact on monetary policy transmission, and implications for the banking sector. The second section focuses on the broader geopolitical implications, including the effects of CBDCs on monetary sovereignty and the competitive edge gained by the first CBDC-issuing nation, currency internationalization as well as financial sanctions. Through an extensive literature review, this paper attempts to shed light on the multifaceted potential repercussions of CBDCs on the global financial and geostrategic landscape

Η παρούσα εργασία εξετάζει τις συνέπειες των Ψηφιακών Νομισμάτων Κεντρικής Τράπεζας (Central Bank Digital Currencies-CBDCs) τόσο για τη νομισματική πολιτική όσο και για τη γεωπολιτική ισορροπία. Απαρτίζεται από δύο βασικά τμήματα, όπου το πρώτο τμήμα εμβαθύνει στα χαρακτηριστικά σχεδίασης των CBDCs, τον αντίκτυπο στη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής και τις συνέπειες για τον τραπεζικό τομέα. Το δεύτερο τμήμα επικεντρώνεται στις ευρύτερες γεωπολιτικές συνέπειες, περιλαμβανομένων των επιπτώσεων των CBDCs στη νομισματική ανεξαρτησία, το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα που αποκτά η πρώτη χώρα που θα θέσει CBDC σε κυκλοφορία, την διεθνοποίηση του νομίσματος καθώς και τις οικονομικές κυρώσεις. Μέσω μιας εκτενούς ανασκόπησης της βιβλιογραφίας, αυτή η εργασία προσπαθεί να θέσει επί τάπητος τις πολυδιάστατες δυνητικές συνέπειες των CBDCs στο παγκόσμιο οικονομικό και γεωστρατηγικό τοπίο.