Συμπεριφορική χρηματοοικονομική- κατανόηση της ψυχολογίας των επενδυτών στις επενδυτικές αποφάσεις μέσα από τα γνωστικά και συναισθηματικά τους σφάλματα.

Abstract

Η παρούσα Διπλωματική Εργασία επικεντρώνεται στη διερεύνηση της ψυχολογίας των επενδυτών, μέσω της ανάπτυξης και ανάλυσης όλων αυτών των παραγόντων που επηρεάζουν τη συμπεριφορά, τις αντιδράσεις και κατά συνέπεια τις αποφάσεις τους, σύμφωνα με τους όρους της Συμπεριφορικής Χρηματοοικονομικής. Στο πρώτο κεφάλαιο γίνεται μια ανασκόπηση της Παραδοσιακής Χρηματοοικονομικής Θεώρησης και παρουσιάζονται οι θεμέλιοι λίθοι της που είναι ο ορθολογισμός κατά τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων και η αποτελεσματικότητα της αγοράς. Εν συνεχεία, στο δεύτερο κεφάλαιο, μεταβαίνουμε από την Παραδοσιακή Χρηματοοικονομική Θεώρηση και την αδυναμία της να εξηγήσει την πορεία των χρηματιστηριακών αγορών και να εξηγήσει τη εν τέλει μη ορθολογική συμπεριφορά των επενδυτών, στη Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική, εξάροντας τη χρησιμότητα της, και αναφέροντας τις ειδοποιούς διαφορές της με την Παραδοσιακή Χρηματοοικονομική Θεώρηση. Στο τρίτο κεφάλαιο, παρουσιάζονται τα αντικείμενα μελέτης της Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική, ήτοι οι ευριστικοί κανόνες, η διατύπωση και τα συμπεριφορικά σφάλματα. Κατόπιν γίνεται λεπτομερής ανάλυση των συμπεριφορικών σφαλμάτων, γνωστικών και συναισθηματικών, στα οποία ενδέχεται να υποπέσει ένας επενδυτής όταν καλείται να λάβει μια επενδυτική απόφαση και περιγράφεται ο τρόπος με τον οποίο αυτά ασκούν επιρροή στην ψυχολογία του ενώ αναφέρονται και οι επιπτώσεις που αυτά ενέχουν για την πορεία του χαρτοφυλακίου του επενδυτή αλλά και της αγοράς συλλήβδην. Στο τέλος παρατίθενται τα συμπεράσματα που εξάγονται από την περιγραφική προσέγγιση της συμπεριφοράς των επενδυτών και προτείνονται ορισμένοι τρόποι αποφυγής ή έστω διαχείρισης και αντιμετώπισης των συμπεριφορικών σφαλμάτων και των δυσμενών συνεπειών τους. Απώτερος σκοπός της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι αφενός να καταστεί σαφές πως η Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική, αποτελεί μια νέα, πιο ρεαλιστική διάσταση της Παραδοσιακής Χρηματοοικονομικής, η οποία επουδενί μειώνει τη σημασία και τη συνεισφορά της τελευταίας και αφετέρου μέσω της διεπιστημονικότητας που τη χαρακτηρίζει να γεφυρωθεί το χάσμα ανάμεσα στην αυστηρά μαθηματικοποιημένη Επιστήμη των Οικονομικών η οποία στην προσπάθεια της να εξηγήσει την οικονομική ζωή δεν θα πρέπει να αγνοεί τις υπόλοιπες κοινωνικές επιστήμες, καθώς και η ίδια είναι μια από αυτές, και στην Επιστήμη της Ψυχολογίας που θέτει στο επίκεντρο όλων τον άνθρωπο, που όχι μόνο σκέφτεται αλλά και αισθάνεται και οι αποφάσεις του οποίου δεν είναι προϊόντα μόνο του ορθολογισμού αλλά προέρχονται και από άλλους παράγοντες που αναλύονται διεξοδικά στην παρούσα διπλωματική εργασία.