Οι συγχωνεύσεις και εξαγορές στο ναυτιλιακό κλάδο και ο οικονομικός αντίκτυπος στις εταιρίες - αγοραστές

Abstract

Οι Συγχωνεύσεις και Εξαγορές (Σ&Ε) αποτελούν τρόπο στρατηγικής ανάπτυξης κάθε είδους επιχείρησης, με απώτερο σκοπό να αυξήσουν την κερδοφορία ελαττώνοντας όσο το δυνατόν περισσότερο το κόστος, να αυξήσουν την ανταγωνιστική τους θέση και κατά συνέπεια τη θέση τους στην αγορά. Η συγκεκριμένη διπλωματική μελετά τις Σ&Ε, υπό το πρίσμα του ναυτιλιακού κλάδου. Στο πρώτο κεφάλαιο ανοίγεται μπροστά μας ο κόσμος της ναυτιλίας και των θαλάσσιων μεταφορών. Γίνεται παρακολούθηση της εξέλιξης της ναυτιλίας, σε παγκόσμια εμβέλεια, επισημαίνονται οι επιπτώσεις της οικονομικής κρίσης για τον κλάδο και παρουσιάζεται η σημερινή κατάσταση στη χώρα μας αλλά και διεθνώς. Στη συνέχεια, μελετώνται τα βασικά χαρακτηριστικά των Σ&Ε, λαμβάνοντας υπόψιν το θεσμικό πλαίσιο που τις περιβάλλει και στο τρίτο κεφάλαιο πραγματοποιείται μια ιστορική αναδρομή στα «κύματα» των Σ&Ε στις ΗΠΑ, στην Ευρώπη και τελικά στην Ελλάδα. Στο κυρίως μέρος της παρούσας μελέτης γίνεται περιγραφή και ανάλυση των Σ&Ε στο ναυτιλιακό κλάδο. Ξεκινώντας από μια βιβλιογραφική ανασκόπηση, γίνεται αναφορά στους λόγους πραγματοποίησης Σ&Ε στη ναυτιλιακή βιομηχανία, αναλύονται τα κίνητρα και τα πλεονεκτήματα από μια πράξη συνένωσης στις ναυτιλιακές εταιρίες και αναφέρονται οι μεγαλύτερες Σ&Ε ναυτιλιακών των τελευταίων δέκα ετών. Ακόμα, γίνεται αξιολόγηση των συνεπειών των Σ&Ε στο ναυτιλιακό κλάδο και του αντικτύπου τους στις εκάστοτε εταιρίες. Παρακάτω, υπάρχει ανάλυση της διεθνούς βιβλιογραφίας, σχετικά με το πώς επηρεάζουν οι Σ&Ε τις λογιστικές καταστάσεις αλλά και τις αποδόσεις των μετοχών των ναυτιλιακών εταιριών. Γίνεται επεξήγηση του θεωρητικού υποβάθρου και έπειτα αναφέρεται ο οικονομικός αντίκτυπος των Σ&Ε. Τέλος, αφού πρώτα δημιουργείται μια πρώτη επαφή με τις μεθόδους αξιολόγησης των Σ&Ε, διενεργείται μια μελέτη δέκα ναυτιλιακών εταιριών, που προέβησαν σε συγχώνευση-εξαγορά ανάμεσα στα έτη 2002-2017, με σκοπό να διαπιστωθεί η μεταβολή στην οικονομική τους κατάσταση πριν και μετά από την πράξη της συνένωσης. Η έρευνα βασίστηκε στη χρηματοοικονομική ανάλυση με μελέτη των βασικών αριθμοδεικτών και συνέβαλε στην ολοκλήρωσή της το στατιστικό πρόγραμμα SPSS, μέσω του οποίου διαπιστώθηκε η μη ύπαρξη στατιστικής διαφοράς ανάμεσα στα οικονομικά στοιχεία των ναυτιλιακών επιχειρήσεων, πριν και μετά από την συγχώνευση-εξαγορά.