Η επίδοση των μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων την τελευταία δεκαετία.

Abstract

Στόχος της παρούσας εργασίας είναι η αξιολόγηση της επίδοσης των μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων εσωτερικού για το χρονικό διάστημα 31.01.2005 –30.06.2015. Τα εξεταζόμενα αμοιβαία κεφάλαια της ελληνικής χρηματαγοράς λειτουργούσαν καθ’ όλο το χρονικό διάστημα που εξετάζεται. Αρχικά, γίνεται λόγος για το θεσμό των ΟΣΕΚΑ, ο οποίος είναι άρρηκτα συνδεδεμένος με την έννοια των αμοιβαίων κεφαλαίων. Στη συνέχεια, επιχειρείται μία θεωρητική προσέγγιση για το θεσμό των αμοιβαίων κεφαλαίων, τη λειτουργία τους καθώς και την εξέλιξή τους κατά τη διάρκεια του χρόνου καθώς και για τους τρόπους αξιολόγησης της επίδοσής τους. Έπειτα, ακολουθεί η εμπειρική μελέτη για 21 μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια εσωτερικού της ελληνικής χρηματαγοράς. Σε πρώτο στάδιο, η εν λόγω μελέτη περιλαμβάνει την εκτίμηση της απόδοσης και του κινδύνου των αμοιβαίων κεφαλαίων, ενώ στη συνέχεια ακολουθεί η αξιολόγηση της αποδοτικότητας τους. Η τελευταία πραγματοποιείται με τη χρήση των δεικτών Treynor, Sharpe και Jensen. Τα αποτελέσματα που προκύπτουν δείχνουν ότι υπάρχει αρνητική σχέση μεταξύ απόδοσης και κινδύνου κατά την εξεταζόμενη περίοδο. Τέλος, τόσο η εκτίμηση της μέσης μηνιαίας απόδοσης όσο και αυτή των δεικτών Treynor, Sharpe και Jensen δίδουν παρόμοια κατάταξη για τα εξεταζόμενα αμοιβαία κεφάλαια.