Σχέσεις μεταξύ επιτοκίων: θεωρία και εμπειρικές εφαρμογές.

Abstract

Στην παρούσα διπλωματική εργασία πραγματοποιείται ανάλυση για τη χρονική διάρθρωση των επιτοκίων αλλά και τις σχέσεις που αναπτύσσονται μεταξύ αυτών. Τα τελευταία πενήντα χρόνια χρηματοοικονομολόγοι έχουν στρέψει το ενδιαφέρον τους ιδιαίτερα σε αυτό το πεδίο της έρευνας που είναι ιδιαίτερα σημαντικό για την άσκηση νομισματικής πολιτικής.

Στο πρώτο μέρος της έρευνας διερευνάται θεωρητικά η χρονική διάρθρωση των επιτοκίων. Συγκεκριμένα γίνεται αναλυτική αναφορά στις σχέσεις που ενυπάρχουν μεταξύ των επιτοκίων χρεογράφων ίδιας και διαφορετικής λήξης καθώς και τις θεωρίες που συνοδεύουν αυτές τις συσχετίσεις. Ταυτόχρονα, δίνεται αναλυτική βιβλιογραφική ανασκόπηση επί του θέματος καθώς και περί της μετακίνησης τους σε σχέση με την κίνηση των επιτοκίων διαφορετικής λήξης, ενώ επισημαίνεται η σημαντικότητα του ρόλου του βραχυπρόθεσμου επιτοκίου.

Στο δεύτερο μέρος της έρευνας με τη χρήση του μοντέλου BEKK GARCH εξετάζεται σε εμπειρική εφαρμογή το κατά πόσον συγκεκριμένα επιτόκια συνδιακυμαίνονται με το πέρασμα του χρόνου στη δευτερογενή αγορά χρήματος των ΗΠΑ.