Presidential puzzle

Abstract

Στην οικονομία της Αμερικής έχει παρατηρηθεί ότι οι αποδόσεις των μετοχών υπό την προεδρία των δημοκρατικών (Democratic) είναι υψηλότερες σε σύγκριση με προεδρίες των Ρεπουμπλικάνων (Republic). Αυτό το φαινόμενο ερευνητές το έχουν ονομάσει προεδρικό παζλ. Στόχος της συγκεκριμένης εργασίας είναι να αναλύσει τα δεδομένα της χρηματιστηριακής αγοράς και να συγκρίνει τις αποδόσεις του δείκτη S&P 500 κατά τη διάρκεια διαφορετικών κύκλων προεδρίας μεταξύ Δημοκρατικών και Ρεπουμπλικάνων ώστε να δούμε ποιο από τα δύο κόμματα έχει τις καλύτερες αποδόσεις και να ελέγξουμε αν τελικά ισχύει το προεδρικό παζλ. Επιπρόσθετα θέλουμε να ελέγξουμε πως επηρεάζουν και σε ποιο βαθμό οι προεκλογικές περίοδοι τις αποδόσεις του δείκτη και τη χρηματιστηριακή αγορά. Μια θεωρία των Santa Clara και Valkanov (2003) προτείνει πως ένα μεγάλο ποσοστό στη διαφορά της απόδοσης μεταξύ των Δημοκρατικών και των Ρεπουμπλικάνων μπορεί να οφείλεται στο γεγονός ότι οι Ρεπουμπλικανικές προεδρίες δείχνουν μεγαλύτερη αμέλεια προς τον κίνδυνο με αποτέλεσμα να υπάρχει μεγαλύτερο ποσοστό χρεοκοπίας στην αγορά σε αντίθεση με τις Ρεπουμπλικανικές προεδρίες