Αποτίμηση και ανάλυση χρηματοοικονομικών καταστάσεων της εταιρείας Μύλοι Λούλη

Abstract

Σκοπός της παρούσης διπλωματικής εργασίας είναι η αποτίμηση της εταιρείας μύλοι ΛΟΥΛΗ, την μεγαλύτερη εταιρεία του κλάδου της αλευροβιομηχανίας, που είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών. Στην παρούσα εργασία γίνεται προσπάθεια διαχρονικής αξιολόγηση της επίδοσης της εταιρείας με την χρήση των χρηματοοικονομικών εργαλείων των αριθμοδεικτών για την χρονική περίοδο 2008- 2015 και σύγκριση με τους αντίστοιχους αριθμοδείκτες από τις κυριότερες εταιρείες του κλάδου της αλευροβιομηχανίας που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο αξιών .Στην συνέχεια γίνεται προσπάθεια αποτίμησης της αξίας της επιχείρησης με την χρήση της μεθόδου της προεξόφλησης ταμειακών ροών και στην συνέχεια θα εκτιμηθεί κατά πόσο η πραγματική αξία της μετοχή της εταιρείας αντιστοιχεί στην τιμή που διαπραγματεύεται η μετοχή στο χρηματιστήριο. Τα στοιχεία έχουν αντληθεί από τις ετήσιες δημοσιευμένες χρηματοοικονομικές καταστάσεις της εταιρείας «ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗΣ». Επισημαίνεται πως , η αποτίμηση των επιχειρήσεων και η εύρεση της πραγματικής τους αξίας είναι ιδιαίτερα δύσκολη και ως εκ τούτου υπάρχει ο κίνδυνος τα συμπεράσματα τα οποία έχουν εξαχθεί να μην είναι τελείως ασφαλή, καθώς το ιδιαίτερα πολύπλοκο και διαρκώς μεταβαλλόμενο οικονομικό περιβάλλον καθιστά σε μεγάλο βαθμό αδύνατη την πρόβλεψη. Παρ’ όλα αυτά όμως έχει καταβληθεί η δέουσα προσοχή ώστε η αποτίμηση να είναι όσο το δυνατόν περισσότερο αντικειμενική. The aim of the present diploma thesis is the evaluation of LOULIS Mills, the most successful company in flour mill industry, which is listed in Athens Stock Exchange. In this assignment we are trying to evaluate the performance of the company using financial tools and ratios for the period 2008-2015 and we compare with those of the company peers in the flour manufacturing listed in Athens Stock Exchange. Furthermore, we are trying to assign a value to the business using the discounted cash flow methodology and subsequently we will evaluate if the intrinsic value of the company (derived from the DEF model) corresponds to the price the company is currently trading in the stock exchange. The data derive from the annual financial statements of “Loulis Mills” company. It is essential to point out that evaluating company and finding their actual value is a rather challenging task and, consequently there is a risk that our findings and conclusions may not be totally reliable as the constantly changing economical environment makes it almost impossible to make any predictions.

Nevertheless, it has been paid the right attention in order that valuation to be as objective as possible.