Η συμπεριφορά των πρώτων υλών σε περιόδους μεγάλης μεταβλητότητας : η περίπτωση των μετάλλων.

Abstract

Στη μελέτη, αυτή, διερευνάται η συμπεριφορά των τιμών των πρώτων υλών, σε περιόδους όπου παρατηρείται έντονη μεταβλητότητα. Στο πρώτο μέρος εξετάζεται από θεωρητικής σκοπιάς η συμπεριφορά των πρώτων υλών σε αντίστοιχες περιόδους. Στο δεύτερο μέρος, εκτιμάται η επίδραση της Κρίσης του Χρηματιστηρίου των ΗΠΑ τον Οκτώβριο του 2007, στη μεταβλητότητα των τιμών δέκα μετάλλων: αλουμίνιο, χαλκός, μόλυβδος, νικέλιο, κασσίτερος, ψευδάργυρος, πλατίνα, χρυσός, ασήμι και χάλυβας. Επίσης, εξετάσθηκε και η ενδεχόμενη επίδραση της περιόδου ένα χρόνο μετά τη λήξη της Κρίσης. Για την εκτίμηση αυτών των επιδράσεων χρησιμοποιήθηκε το διευρυμένο μοντέλο GJR-GARCH, σε μηνιαίες χρονοσειρές των παραπάνω μετάλλων, από τον Ιανουάριο του 1960 έως και το Μάιο του 2018. Εξαίρεση αποτελεί ο χάλυβας, για τον οποίο διαθέσιμα δεδομένα υπάρχουν για το χρονικό διάστημα μεταξύ Ιανουαρίου 1979 και Ιουνίου 2012. Η έρευνα ασχολείται, επίσης, με την εξέταση της ύπαρξης μόχλευσης στην αγορά των υπό εξέταση μετάλλων. Τα κύρια αποτελέσματα υποστηρίζουν, αφενός, την ύπαρξη αντίστροφης μόχλευσης στην αγορά των μετάλλων και αφετέρου, την επίδραση της Κρίσης στη μεταβλητότητα της μειοψηφίας των μετάλλων.