Η επιθετική πολιτική φορολογικής αποφυγής ως μέτρο υιοθέτησης των επιχειρήσεων

Abstract

Το παρόν πόνημα διερευνά την ύπαρξη πιθανής σχέσης μεταξύ του μεγέθους της εταιρικής φοροαποφυγής και ορισμένων ποσοτικών χαρακτηριστικών όπως είναι η απόδοση του ενεργητικού, η ρευστότητα, η μόχλευση και το μέγεθος της εταιρείας καθώς και με ποιοτικά χαρακτηριστικά της εταιρικής της διακυβέρνησης όπως είναι η ανεξαρτησία του διοικητικού συμβουλίου, ο τύπος της ελεγκτικής εταιρείας και η συγκέντρωση της ιδιοκτησίας. Η έρευνα στηρίχθηκε σε ποσοτικά και ποιοτικά δεδομένα που αντλήθηκαν από τις ετήσιες οικονομικές καταστάσεις 20 εισηγμένων εταιρειών στο Χρηματιστήριο Αθηνών για το χρονικό διάστημα 2015-2018. Ως μέτρο της φοροαποφυγής, χρησιμοποιήθηκε ο πραγματικός ταμειακός φορολογικός συντελεστή (CashETR) και για την εκτίμηση των παραγόντων που επιδρούν στο μέγεθος της, το μοντέλο της γραμμικής παλινδρόμησης με τη μέθοδο των ελαχίστων τετραγώνων. Τα αποτελέσματα της έρευνας παρουσιάζουν θετική σχέση του μεγέθους της εταιρείας και της απόδοσης των στοιχείων του ενεργητικού με τον πραγματικό ταμειακό φορολογικό συντελεστή αλλά και αρνητική σχέση μεταξύ της μόχλευσης, και του πραγματικού ταμειακού φορολογικού συντελεστή. Παράλληλα προκύπτει θετική συσχέτιση μεταξύ του πραγματικού ταμειακού φορολογικού συντελεστή και του τύπου ελεγκτικής εταιρείας (big4) ενώ δεν σχετίζεται με το ποσοστό των ανεξάρτητων μελών του διοικητικού συμβουλίου ούτε και με το ποσοστό συγκέντρωσης του μετοχικού κεφαλαίου.