Οικονομετρική διερεύνηση των ελλειμμάτων της ελληνικής οικονομίας

Abstract

This Doctoral Thesis is submitted to the Department of Applied Informatics of the University of Macedonia, Economic and Social Sciences. It investigates the dynamic characteristics of the deficits of the Greek economy and, in particular, the existence of a causal relation between the budget and trade deficits, together with the determination of the direction of this causality. In the context of this effort, the issue of sustainability was investigated regarding both deficits. In investigating the causal relation between the two deficits, known in the literature as the “Twin Deficits Hypothesis”, the method of cointegration analysis was used, and more specifically, the Pesaran (1997) ARDL cointegration, together with the Granger causality. The findings resulting from the empirical analysis confirm that the causal relation between these two deficits, stands in the case of Greek economy. The analysis suggests the existence of a weak sustainability concerning both deficits. In Chapter 2 the concept of sustainability considering both deficits is being analyzed, and the relevant theoretical framework concerning the budget as well as trade deficits is being quoted. Moreover, the “Twin Deficits Hypothesis” is being developed, together with the relevant theoretical aspects in order to make it possible either to sustain or reject the existence of a causal relation between these two deficits. In Chapter 3 some empirical evidenence from the Greek and international literature is presented, concerning the issue of sustainability of the budget and trade balance deficit, as well as an investigation of the “Twin Deficits Hypothesis”. In Chapter 4, the relevant econometric methodology is developed and the models used in the empirical investigation are presented. Chapter 5 exhibits the results of the econometric estimations. In Chapter 6 the main points of this research are being summarized and the main conclusions the present thesis reached are being formulated.

Η παρούσα μελέτη συντάχθηκε για να υποβληθεί ως Διδακτορική Διατριβή στο Τμήμα Εφαρμοσμένης Πληροφορικής του Πανεπιστημίου Μακεδονίας Οικονομικών και Κοινωνικών Επιστημών. Το θέμα το οποίο διαπραγματεύεται αναφέρεται στην διερεύνηση των δυναμικών χαρακτηριστικών των ελλειμμάτων της ελληνικής οικονομίας και ειδικότερα της ύπαρξης αιτιωδών σχέσεων μεταξύ των ελλειμμάτων του κρατικού προϋπολογισμού και των ελλειμμάτων του εμπορικού ισοζυγίου καθώς επίσης και τον προσδιορισμό της κατεύθυνσης των εν λόγω αιτιωδών επιδράσεων. Στα πλαίσια αυτής της προσπάθειας διερευνήθηκε το ζήτημα της διατηρησιμότητας για κάθε έλλειμμα ειδικότερα. Αναφορικά με την διερεύνηση της αιτιώδους σχέσης μεταξύ των δύο ελλειμμάτων, τα οποία στην διεθνή βιβλιογραφία είναι γνωστά και ως «Δίδυμα Ελλείμματα», χρησιμοποιήθηκε η τεχνική της συνολοκλήρωσης και ειδικότερα η ARDL συνολοκλήρωση του Pesaran (1997) όπως επίσης και οι έλεγχοι αιτιότητας κατά Granger. Τα ευρήματα της εμπειρικής ανάλυσης συνοψίζονται στη διαπίστωση χαρακτηριστικών ασθενούς διατηρησιμότητας και για τα δύο υπό διερεύνηση ελλείμματα όπως επίσης και στην επιβεβαίωση ότι η άποψη περί αιτιώδους συσχέτισης των εν λόγω ελλειμμάτων γνωστή στην διεθνή βιβλιογραφία ως «Υπόθεση των Διδύμων Ελλειμμάτων» είναι ισχυρή και στην περίπτωση της Ελλάδος. Στο Κεφάλαιο 2 αναλύεται η έννοια της διατηρησιμότητας των ελλειμμάτων και παρατίθεται το σχετικό θεωρητικό πλαίσιο τόσο για το έλλειμμα του κρατικού προϋπολογισμού όσο και για το εμπορικό έλλειμμα. Επίσης, αναπτύσσεται το θέμα των «Διδύμων Ελλειμμάτων» καθώς και οι θεωρητικές απόψεις που έχουν αναπτυχθεί προκειμένου να τεκμηριωθεί η ύπαρξη ή η απόρριψη μιας αιτιώδους σχέσης μεταξύ τους. Στο Κεφάλαιο 3 γίνεται η καταγραφή και η παρουσίαση της ελληνικής και διεθνούς βιβλιογραφίας αναφορικά με το ζήτημα της διατηρησιμότητας του ελλείμματος του κρατικού προϋπολογισμού και του εμπορικού ελλείμματος καθώς επίσης και με την διερεύνηση της «Υπόθεσης των Διδύμων Ελλειμμάτων». Στο Κεφάλαιο 4 παρουσιάζονται οι μεθοδολογίες που θα χρησιμοποιηθούν στα πλαίσια της οικονομετρικής ανάλυσης και στο Κεφάλαιο 5 παρουσιάζονται τα αποτελέσματα των οικονομετρικών εκτιμήσεων. Στο Κεφάλαιο 6 συνοψίζονται τα κύρια σημεία της έρευνας και διατυπώνονται τα βασικά συμπεράσματα στα οποία κατέληξε η παρούσα διατριβή