Κρυπτονομίσματα: μελέτη προσδιοριστικών παραγόντων και η υπόθεση της αποτελεσματικής αγοράς

Abstract

Σκοπός της παρούσας εργασίας ήταν να διερευνήσει (1) το κατά πόσο η αγορά των κρυπτονομισμάτων χαρακτηρίζεται από την υπόθεση της αποτελεσματικής αγοράς (market efficiency hypothesis) δηλαδή να αξιολογήσει το κατά πόσο οι αποδόσεις των κρυπτονομισμάτων είναι μη προβλέψιμες και ακολουθούν τυχαίο περίπατο και (2) το κατά πόσο οι χρηματιστηριακοί δείκτες (DOWJONES, NIKKEI, S&P 500), οι συναλλακτικές ισότιμες του δολαρίου (με το ευρώ, τη βρετανική λίρα και το γιεν) και η τιμή του χρυσού μπορούν να προβλέψουν την απόδοση των κρυπτονομισμάτων. Για το σκοπό αυτό αντλήθηκαν δεδομένα των τιμών των παραπάνω δεικτών και των τιμών των κρυπτονομισμάτων για την περίοδο 11/2017- 06/2022. Τα αποτελέσματα έδειξαν ότι η υπόθεση της αποτελεσματικής αγοράς δεν ισχύει στην αγορά κρυπτονομισμάτων, καθώς η γνώση της συμπεριφοράς των κρυπτονομισμάτων σε προγενέστερες περιόδους μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την πρόβλεψη της απόδοσης τους στο μέλλον. Τέλος, η έρευνα έδειξε ότι υπάρχει σημαντική σχέση μεταξύ των μετοχών ή διάφορων χρηματιστηριακών δεικτών , της τιμής του χρυσού και των συναλλαγματικών ισοτιμιών με τις αποδόσεις των κρυπτονομισμάτων.