Η ανάλυση της κατάστασης ταμειακών ροών και βασικών αριθμοδεικτών: μια μελέτη περίπτωσης των μεγαλύτερων ελληνικών εταιρειών του κλάδου των τηλεπικοινωνιών

Abstract

Η κατάσταση ταμειακών ροών αποτελεί μια από τις κύριες χρηματοοικονομικές καταστάσεις που βάσει του ν.4308/2014 υποχρεούνται να συντάσσουν και να δημοσιεύουν οι επιχειρήσεις. Πιο συγκεκριμένα με τις διατάξεις του άρθρου 16 του Ν.4308/2014 ορίζονται οι χρηματοοικονομικές καταστάσεις τις οποίες υποχρεούνται να καταρτίζουν οι μεγάλες οντότητες του άρθρου 2 του συγκεκριμένου νόμου, μεταξύ των οποίων περιλαμβάνεται και η “Κατάσταση χρηματοροών”. Επισημαίνεται ότι μέχρι και την εισαγωγή των Ελληνικών Λογιστικών Προτύπων (Ν.4308/2014), υποχρέωση κατάρτισης της συγκεκριμένης κατάστασης από τις εταιρίες που υπάγονταν στο Ελληνικό Λογιστικό Πλαίσιο, είχαν μόνο εκείνες οι οποίες ως μητρικές κατάρτιζαν ενοποιημένες χρηματοοικονομικές καταστάσεις (άρθρο 100 παρ.1.α Ν.2190/1920). Αξίζει να σημειωθεί ότι το ΔΛΠ 7 “Καταστάσεις Ταμειακών Ροών” σε αντίθεση με τον Ν.4308/2014 (ΕΛΠ), όχι μόνο επιτρέπει αλλά και προτρέπει τις επιχειρήσεις που εφαρμόζουν ΔΛΠ να καταρτίζουν την Κατάσταση Ταμειακών Ροών με την άμεση μέθοδο (παράγραφος 19). Η Κατάσταση Ταμειακών Ροών παρέχει στους χρηστές των οικονομικών καταστάσεων πολλές πληροφορίες σχετικά με τη ταμειακή επάρκεια ενός οργανισμού, καθώς με τη χρήση κατάλληλων μεθόδων ανάλυσης (cashflow ratio analysis) μπορούν να εξαχθούν χρήσιμα συμπεράσματα σχετικά με τη ρευστότητα της επιχείρησης, την έκθεση της στον κίνδυνο στο να διακόψει της δραστηριότητας (going concern) αλλά και τη δυνατότητα της να εκπληρώνει τις υποχρεώσεις της προς όλους τους ενδιαφερομένους (εργαζόμενοι, μέτοχοι, δημόσιο, πιστωτές). Επίσης μπορεί να χρησιμοποιηθεί και ως εργαλείο αξιολόγησης των αποφάσεων της διοίκησης όσον άφορα τον τρόπο χρήσης των μετρητών. Στην παρούσα διπλωματική εργασία γίνεται μια προσπάθεια να αναλυθούν οι καταστάσεις ταμειακών ροών τριών μεγάλων εταιριών παροχής υπηρεσιών τηλεπικοινωνίας που δραστηριοποιούνται τόσο στην Ελλάδα όσο και στην αλλοδαπή ωστόσο στην εργασία χρησιμοποιούνται οι Καταστάσεις Ταμειακών Ροών των εταιρειών που δραστηριοποιούνται και δημοσιεύονται στην ημεδαπή. Επιπλέον στην συγκεκριμένη μελέτη περίπτωση υπολογίζονται και αναλύονται οι αριθμοδείκτες που προκύπτουν από τα μεγέθη της κατάστασης ταμειακών με στόχο να διαπιστωθεί η ταμειακή κατάσταση των εταιρειών αυτών καθώς και αν υπάρχουν τυχόν ενδείξεις που μπορούν να οδηγήσουν σε μη εκπλήρωση ταμειακών υποχρεώσεων και προβλήματα ρευστότητας με τη χρήση επιστημονικής ανάλυσης. Παράλληλα διαπιστώθηκαν οι ιδιαιτερότητες του κλάδου των τηλεπικοινωνίων και μπόρεσαν να εξαχθούν ορισμένα συμπεράσματα όσον άφορα την επίδραση των πάγιων περιουσιακών στοιχείων και του δανεισμού στις ταμειακές ροές των επιχειρήσεων, αλλά και πως μπορεί ο τρόπος διαχείρισης και είσπραξης των απαιτήσεων μιας επιχείρησης να επηρεάσει τη ρευστότητα της.