Η επίδραση των δραστηριοτήτων esg/csr στη χρηματοοικονομική απόδοση των επιχειρήσεων

Abstract

Αρχικά γίνεται αναφορά σε δύο βασικές έννοιες, αυτή της κοινωνικά υπεύθυνης επένδυσης και της εταιρικής διακυβέρνησης όπου περισσότερο από ποτέ έχουν αρχίσει να διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στον επιχειρηματικό κόσμο. Η απότομη επιτάχυνση της τάσης προς τις βιώσιμες επενδύσεις και της υιοθέτησης ESG παραγόντων στη χρηματοοικονομική ανάλυση, ενισχύθηκε επίσης από τις κυβερνήσεις και τις ρυθμιστικές αρχές που ασκούν πίεση στον επενδυτικό κλάδο για να συμβάλουν στην επίτευξη ευρύτερων στόχων πολιτικής που προσανατολίζονται στη βιωσιμότητα. Στην παρούσα εργασία γίνεται αρχικά μία αναφορά στις κατηγορίες που αφορά ο δείκτης ESG και στον τρόπο με τον οποίο προκύπτει η τελική ESG βαθμολογία από τον οίκο αξιολόγησης MSCI, καθώς στο στάδιο της έρευνας χρησιμοποιείται ως βάση για την αξιολόγηση και την εξαγωγή συμπερασμάτων. Ακολούθως, γίνεται μια βιβλιογραφική ανασκόπηση παλαιότερων ερευνών, επιχειρώντας την καταγραφή μερικών από τις σημαντικότερες ώστε να διαπιστωθεί σε τι βαθμό επιβεβαιώνουν ή όχι τον ισχυρισμό περί θετικής συνάφειας μεταξύ ESG και χρηματοοικονομικής απόδοσης. Εν συνεχεία γίνεται μια προσπάθεια ανάδειξης της σχέσης μεταξύ της οικονομικής απόδοσης και της απόδοσης σε θέματα περιβαλλοντικά, κοινωνικά και διακυβέρνησης (ESG) των εταιρειών. Για την μελέτη αυτής της σχέσης εξετάστηκε ένα δείγμα δέκα εταιρειών του δείκτη S&P 500, όπου καταγράφηκαν οι βαθμολογίες ESG από τον MSCI καθώς και δημοσιευμένα οικονομικά δεδομένα . Δόθηκε ιδιαίτερη έμφαση στην πορεία της μετοχής, τις ετήσιες πωλήσεις και τα καθαρά έσοδα για το υπό μελέτη χρονικό διάστημα 2017-2020, ώστε να επιβεβαιωθεί ή όχι ο ισχυρισμός περί θετικής συσχέτισης ανάμεσα στο ESG και στη χρηματοοικονομική απόδοση μιας εταιρείας. Τέλος, σημειώθηκαν τα βασικά συμπεράσματα που προέκυψαν και καταγράφηκαν κάποιες προτάσεις αναφορικά με τα αποτελέσματα.