Συμπεριφορά της αγέλης στην αγορά κρυπτονομισμάτων

Abstract

Η παρούσα διπλωματική εργασία διερευνά το ενδεχόμενο ύπαρξης αγελαίας συμπεριφοράς σε αγοροπωλησίες κρυπτονομισμάτων για το έτος 2021. Στο χρονικό αυτό εύρος εμπερικλείεται η κρίση που έχει προκαλέσει η πανδημία του κορονοϊού που έπληξε τις παγκόσμιες χρηματαγορές και η οποία συνιστά ιδιαίτερο πεδίο για τη μελέτη της επενδυτικής συμπεριφοράς κάτω από δύσκολες οικονομικές συνθήκες. Η εργασία απαρτίζεται από δυο βασικά μέρη. Το πρώτο μέρος περιλαμβάνει μια εκτενή ανασκόπηση της βιβλιογραφίας αναφορικά με το φαινόμενο της αγελαίας συμπεριφοράς. Επιστημονικοί κλάδοι, όπως η Ψυχολογία και η Κοινωνιολογία, ερμηνεύουν την τάση του ατόμου να ταυτίζεται με το πλήθος ως απόρροια ψυχικών αναγκών και συμμόρφωσης με κοινωνικές συμβάσεις αντίστοιχα. Από οικονομικής σκοπιάς, η θεωρία των Αποτελεσματικών Αγορών αδυνατεί να εξηγήσει τα φαινόμενα «αγέλης». Αντίθετα, στα πλαίσια της Συμπεριφορικής Χρηματοοικονομικής έχουν αναπτυχθεί πολυάριθμα θεωρητικά και μαθηματικά μοντέλα που αναλύουν τις αιτίες, που υποθάλπουν την αγελαία συμπεριφορά στους επενδυτικούς κύκλους και ανιχνεύουν ανάλογα περιστατικά στις αγορές. Η σημασία των φαινομένων επενδυτικής «αγέλης» στην πρόκληση οικονομικών κρίσεων υπογραμμίζεται μέσα από ενδεικτικά ιστορικά παραδείγματα. Το δεύτερο μέρος εισάγεται με την επιγραμματική παρουσίαση και ιστορική εξέλιξη των κρυπτονομισμάτων. Στη συνέχεια εκτίθεται η μεθοδολογία της έρευνας, στην οποία συμπεριλαμβάνονται η ανάλυση του δείγματος, η πηγή των δεδομένων, καθώς και η στατιστική μεθοδολογία που επιλέχθηκαν. Τα αποτελέσματα της έρευνας δεν επισημαίνουν την ύπαρξη αγελαίας συμπεριφοράς κατά τη διάρκεια της πανδημίας, γεγονός που δεν επιβεβαιώνει τις σχετικές θεωρίες, με βάση τις οποίες, σε περιόδους δυσμενών οικονομικών συγκυριών, οι επενδυτές επιλέγουν να αγνοήσουν τις προσωπικές προβλέψεις προτιμώντας να ακολουθήσουν την ασφάλεια του πλήθους. Τα πορίσματα της έρευνας οδηγούν στο συμπέρασμα ότι οι επενδύσεις στα κρυπτονομίσματα βασίζονται σε μελλοντικές προβλέψεις για την χρήση τους. Στο καταληκτικό τμήμα της εργασίας επιχειρείται η ερμηνεία των αποτελεσμάτων με βάση τα χαρακτηριστικά των επιμέρους αγορών και των περιόδων μελέτης με παράλληλη επίκληση της διεθνούς βιβλιογραφίας και την παράθεση των περιορισμών στην προσέγγιση, αλλά και τις αφορμές για μελλοντική μελέτη του σύνθετου φαινομένου της αγελαίας συμπεριφοράς.