Υποδείγματα μέτρησης πιστωτικού κινδύνου - ρόλος των πιστοληπτικών διαβαθμίσεων στα spreads των κρατικών ομολόγων

Abstract

Στην παρούσα εργασία αναλύεται ο πιστωτικός κίνδυνος, ένας από τους σημαντικότερους κινδύνους που αντιμετωπίζουν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και καλούνται να τον εκτιμούν και να τον διαχειρίζονται σε κάθε συναλλαγή. Στο πρώτο κεφάλαιο ορίζεται ο πιστωτικός κίνδυνος και η σημαντικότητά του στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, αναφέρονται οι τρόποι ελέγχου και αντιμετώπισής του από τις ρυθμιστικές αρχές των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, κάνοντας αναφορά στους κανόνες της Βασιλείας και στο ρυθμιστικό της πλαίσιο. Στο δεύτερο κεφάλαιο παρατίθενται οι προσεγγίσεις των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και των Διεθνών Οίκων Αξιολόγησης στην εκτίμηση του πιστωτικού κινδύνου, με τα πρώτα να αναπτύσσουν εσωτερικά συστήματα αξιολόγησης με τη δημιουργία μοντέλων εκτίμησης του πιστωτικού κινδύνου, ενώ με τους δεύτερους, να δημοσιεύουν πληροφορίες πιστοληπτικής ικανότητας οργανισμών και κρατών, προς ενημέρωση των επενδυτών. Σε περεταίρω εμβάθυνση του ρόλου των Οίκων Αξιολόγησης, αναλύεται η όποια επίδραση των αξιολογήσεων που δημοσιεύουν, στις διαμορφώσεις των περιθωρίων αποδόσεων (spreads) των κρατικών ομολόγων της ΕΕ. Στο τρίτο κεφάλαιο αναλύονται τα δημοφιλέστερα και σημαντικότερα υποδείγματα μέτρησης του πιστωτικού κινδύνου από τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, σε επίπεδο μεμονωμένων δανείων, αλλά και σε επίπεδο χαρτοφυλακίου δανείων, καθώς και γίνεται αναφορά στις δυνάμεις και αδυναμίες τους. Στο τέταρτο κεφάλαιο γίνεται η κριτική αξιολόγησή τους στο πεδίο εφαρμογής τους, ενώ τέλος ακολουθούν τα συμπεράσματα σε σχέση με τα αναλυθέντα υποδείγματα και τη συνεισφορά τους στη διαχείριση του πιστωτικού κινδύνου.