Διαχείριση κινδύνων χαρτοφυλακίου

Abstract

Η παρούσα διπλωματική εργασία έχει ως στόχο την σύνθεση ενός θεωρητικού πλαισίου ώστε να κατανοηθούν οι διάφοροι κίνδυνοι που πρέπει να μετρηθούν-ποσοτικοποιηθούν από τους επενδυτές-διαχειριστές χαρτοφυλακίων με κυριότερο τον κίνδυνο της αγορά. Στην συνέχεια το θεωρητικό τμήμα της εργασίας πλαισιώνει τα χρηματοοικονομικά παράγωγα προϊόντα που είναι πολύτιμο εργαλείο για την διαχείριση κινδύνων, καθώς και τις βασικότερες στρατηγικές αντιστάθμισης με δικαιώματα προαίρεσης και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Τέλος, στο τελευταίο τμήμα της εργασίας υλοποιείται μια πρακτική μελέτη με δύο υλοποιήσεις στρατηγικών αντιστάθμισης βασιζόμενα σε πραγματικά δεδομένα, στο πρώτο παράδειγμα υλοποιείται αντιστάθμιση κινδύνου ατομικής μετοχής βασισμένη στην εκτιμηθείσα μεταβλητότητα λαμβάνοντας θέση σε δικαιώματα προαίρεσης και στο δεύτερο παράδειγμα υλοποιείται αντιστάθμιση μετοχικού χαρτοφυλακίου με λήψη θέσης σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εκτιμώντας τον συντελεστή αντιστάθμισης. Τα αποτελέσματα των πρακτικών εφαρμογών επαληθεύουν πως η διαχείριση-αντιστάθμιση του κινδύνου είναι αν όχι απαραίτητη, ωφέλιμη και στα καλύτερα χαρτοφυλάκια.