Τεχνικές κατασκευής χαρτοφυλακίων

Abstract

Στην διπλωματική αναλύονται οι βασικοί κανόνες κατασκευής χαρτοφυλακίων κατά Markowitz. Καθορίζονται οι τύποι της αναμενόμενης απόδοσής και της διακύμανσης και εξετάζετε η σημαντικότητα της συνδιακύμανσης και πως αυτή μας επιτρέπει να δημιουργούμε χαρτοφυλάκια με μειωμένο κίνδυνο. Στη συνέχεια αναλύονται οι τρόποι κατασκευής του αποτελεσματικού συνόρου και μας δίνετε η ευκαιρία να αναφέρουμε διάφορες μαθηματικές διαδικασίες διαφορετικής δυσκολίας για την καλύτερη επίτευξη του στόχου μας. Η λύση που προτείνει ο Markowitz αν και ικανοποιητική, δημιουργεί ένα πρόβλημα, που ανάγεται στο ύψος των υπολογισμών που χρειάζονται για να λάβουμε τα αποτελέσματα. O Sharpe δημιουργεί το υπόδειγμα ενός δείκτη το οποίο μας επιτρέπει με μία παλινδρόμηση να συνδέσουμε την απόδοση της μετοχής με την απόδοση της αγοράς, καταφέρνει ταυτόχρονα να διευκολύνει τη διαδικασία κατασκευής χαρτοφυλακίων και να βελτιώσει τα αποτελέσματα της. Τον καθορισμό του συντελεστή βήτα έρχονται να βελτιώσουν τεχνικές όπως του Blume καθώς και νέες θεωρίες που εισάγουν τους θεμελιώδεις συντελεστές στην αποτίμηση του. Τα υποδείγματα πολλών μεταβλητών είναι το πιο καινούργιο βήμα για την καλύτερη αποτίμηση των μετοχών και εξετάζονται οι ανακαλύψεις του Fama ad French. Τελικά καταλήγουμε στην τεχνική του Cut off Rate για τη σύνθεση του άριστου χαρτοφυλακίου. Μετά την αναφορά των διάφορων τεχνικών καταλήγουμε στην μελέτη μεθοδολογίας και χρησιμοποιούμε την τεχνική του απλού δείκτη και του Cut off Rate για να καθορίσουμε το άριστο χαρτοφυλάκιο της ελληνικής αγοράς βάση των μετοχών που απαρτίζουν τον γενικό δείκτη τιμών.