Αποτίμηση της εισηγμένης εταιρείας ΤΙΤΑΝ Α.Ε. με βάση τη μεθοδολογία προεξόφλησης χρηματοροών

Abstract

Η παρούσα μελέτη αφορά την αποτίμηση της ΤΙΤΑΝ Α.Ε., εισηγμένης εταιρείας στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών. Σκοπός αυτής της αποτίμησης είναι να βρεθεί κατά πόση η τρέχουσα τιμή της μετοχής της εταιρείας είναι δίκαιη ή όχι. Η αποτίμηση γενικότερα αποτελεί ένα σημαντικό βοήθημα για τους επενδυτές προκειμένου να επιλέξουν που θα τοποθετήσουν τα κεφάλαιά τους. Αρχικά παρουσιάζεται το θεωρητικό κομμάτι, όπου έγινε εκτενής ανασκόπηση της βιβλιογραφίας αναφορικά με την αποτίμηση επιχειρήσεων. Στη συνέχεια για την εξαγωγή συμπερασμάτων γίνεται πρώτα στρατηγική ανάλυση SWOT και PEST του Ομίλου και ανάλυση αριθμοδεικτών. Κατόπιν προκειμένου να προχωρήσουμε στην αποτίμηση χρησιμοποιήθηκε η μέθοδος των προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF) και συγκεκριμένα το μοντέλο ανάπτυξης δύο σταδίων ελευθέρων ταμειακών ροών (2 stage growth FCFF). Τα συμπεράσματα που εξήχθησαν δεδομένης της οικονομικής αστάθειας δεν μπορούν να θεωρηθούν απολύτως ασφαλή, παρόλα αυτά είναι σε μεγάλο βαθμό ρεαλιστικά και προσεγγίζουν την πραγματικότητα. Το συμπέρασμα της ανάλυσης καταλήγει ότι η μετοχή τον Ιανουάριο του 2018 ήταν υπερτιμημένη από την αγορά.