Σύγκριση επενδυτικών στρατηγικών.

Abstract

Στις μέρες μας οι τράπεζες αποδίδουν χαμηλά επιτόκια καταθέσεων, τα οποία πολλές φορές μπορεί να είναι και αρνητικά (όπως για παράδειγμα οι Ελβετικές τράπεζες). Για τον λόγο αυτό, οι περισσότεροι επενδυτές επιθυμώντας να διατηρήσουν αλλά και να αυξήσουν την περιουσία τους επενδύουν σε διάφορα χρηματοοικονομικά προϊόντα. Το μεγαλύτερο ερώτημα των επενδυτών σε παγκόσμιο επίπεδο είναι ποιά επένδυση και κατ’ επέκταση ποια επενδυτική στρατηγική θα αποφέρει τη μεγαλύτερη απόδοση του κεφαλαίου με δεδομένο τον κίνδυνο. Στην παρούσα διπλωματική, συγκρίνοντας στοιχεία της δεκαετίας 2006-2016 και επιλέγοντας μετοχές που πληρούν τις προϋποθέσεις κάθε στρατηγικής που είναι υπό εξέταση, συγκρίνουμε τις αποδόσεις σε βάθος δεκαετίας. Επομένως η παρούσα διπλωματική απευθύνεται σε μακροπρόθεσμους επενδυτές. Οι στρατηγικές που εξετάζονται είναι η Value investing, Growth investing, GARP investing, σταθερού εισοδήματος και η στρατηγική του Warren Buffet. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούμε προέρχονται από την αγορά της Ιαπωνίας και. Σε εμπειρικές μελέτες που έγιναν στο παρελθόν οι Capaul, Rowle και Sharpe (1993) διαπίστωσαν ότι σε περίοδο δεκαετίας η στρατηγική υψηλής πραγματικής αξίας (Value investing) πετυχαίνει μεγαλύτερες αποδόσεις σε σχέση με την στρατηγική υψηλού ρυθμού αύξησης των κερδών (Growth investing). Οι Fama και French (1998) βρήκαν επίσης ότι η Value στρατηγική αποδίδει περισσότερο έναντι της Growth στρατηγικής σε 12 από τις 13 αγορές. Στην παρούσα διπλωματική η στρατηγική του Warren Buffet έχει καλύτερες αποδόσεις έναντι των άλλων, σε ανοδική περίοδο για το δείκτη Nikkei 225. Συμπεριλαμβανομένου και του κινδύνου η στρατηγική του Warren Buffet αξιολογείται καλύτερη από όλες. Επιπλέον οι στρατηγικές του Warren Buffet, Value investing και GARP investing αξιολογούνται καλύτερες από την επένδυση στο δείκτη. Σχεδόν σε όλες τις περιπτώσεις ο υψηλότερος κίνδυνος συνοδεύεται από υψηλότερες αποδόσεις.