Αξιολόγηση και κατάταξη αμοιβαίων κεφαλαίων: η περίπτωση των Funds Μετοχικών

Abstract

Τα αμοιβαία κεφάλαια προσελκύουν μεγάλο μέρος του επενδυτικού κοινού λόγω της πληθώρας πλεονεκτημάτων που παρέχουν. Η επένδυση σε μετοχές, ομόλογα και άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα συντελεί στην διασπορά του κινδύνου και στην δημιουργία ενός αρκετά διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου. Η διπλωματική αυτή εξετάζει την απόδοση των Funds of Funds καθώς και την ικανότητα των διαχειριστών στην Ελλάδα για την πενταετία 2012-2017 μέσω των δεικτών αξιολόγησης. Ο σκοπός αυτός επιτυγχάνεται με την χρήση των δεικτών Treynor και Sharpe, οπού κατατάσσονται ανάλογα με την καλύτερη απόδοση, ενώ οι δείκτες Jensen και Fama αποσκοπούν στην μέτρηση του μέρους της απόδοσης που οφείλεται στις ικανότητες του διαχειριστή. Με την εφαρμογή του Modigliani and Modigliani (M2) επιτυγχάνεται η σύγκριση της απόδοσης του κάθε Αμοιβαίου Κεφαλαίου με την απόδοση του Γενικού Δείκτη (απόδοση αγοράς). Τα αποτελέσματα δείχνουν ότι τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια πέτυχαν ικανοποιητικές αποδόσεις ωστόσο μόνο σε δύο από αυτά οι διαχειριστές τους έχουν επιλεκτική ικανότητα.