Ανάλυση και Αποτίμηση της Εταιρίας ΕΥΔΑΠ με τη μέθοδο της Προεξόφλησης των Ελεύθερων Ταμειακών Ροών

Abstract

Η τεχνική της αποτίμησης της αξίας των εταιριών είναι μια μέθοδος που εφαρμόζεται διεθνώς από επενδυτές και από τα υπόλοιπα ενδιαφερόμενα μέρη. Σκοπός της αποτίμησης είναι να προσδιορίσει κάποιο μέγεθος για την πορεία της επιχείρησης και μέσω αυτού του μεγέθους να εξάγει χρήσιμα συμπεράσματα για να υπολογίσει τη συνολική αξία της εταιρίας αυτής κατά προσέγγιση. Για την παρούσα διπλωματική εργασία έχει εφαρμοστεί η μέθοδος των Προεξοφλημένων Ταμειακών Ροών, η οποία αποτελεί υποκατηγορία της μεθόδου που βασίζεται στο μέγεθος των Ταμειακών Ροών. Όσον αφορά την εφαρμογή της μεθόδου επιβάλλεται η πρόβλεψη κάποιων συστατικών μερών των Ελεύθερων Ταμειακών Ροών, προηγουμένως όμως πρέπει να εξετάσουμε το εσωτερικό και εξωτερικό περιβάλλον της εταιρίας, καθώς και την χρηματοοικονομική ανάλυση αυτής για μια σειρά ετών. Στη συγκεκριμένη εργασία, επιλέχθηκε ο όμιλος ΕΥΔΑΠ, για τον οποίο πραγματοποιήθηκε στρατηγική ανάλυση περιβάλλοντος καθώς και χρηματοοικονομική ανάλυση των οικονομικών μεγεθών για τις χρονιές 2012 – 2016. Από τις αναλύσεις αυτές προέκυψαν χρήσιμα συμπεράσματα για την μελλοντική πορεία και την αναμενόμενη εξέλιξη του ομίλου. Με την εφαρμογή της μεθόδου των Προεξοφλημένων Ελεύθερων Ταμειακών Ροών, αφού πρώτα έγινε η εκτίμηση των απαραίτητων προβλέψεων και υπολογισμών, καταλήγουμε στο συμπέρασμα ότι η πραγματική αξία ανά μετοχή του ομίλου ΕΥΔΑΠ είναι υποτιμημένη.