Διερεύνηση ημερολογιακών φαινομένων σε πολυμεταβλητά χρηματοοικονομικά συστήματα

Abstract

Η παρούσα εργασία έχει ως στόχο τη διερεύνηση των ημερολογιακών φαινομένων στις τέσσερις ευρωπαϊκές χρηματοοικονομικές αγορές- Γερμανίας, Γαλλίας, Ιταλίας και Ισπανίας. Πιο συγκεκριμένα, η εμπειρική εφαρμογή λαμβάνει υπόψη τους βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες των εξεταζόμενων χωρών (DAX, CAC, MIB και IBEX, αντίστοιχα) και προσπαθεί να εντοπίσει και να εξηγήσει την ύπαρξη αιτιότητας μεταξύ των ημερήσιων ημερολογιακών φαινομένων με τη χρήση των συστημάτων Αυτοπαλίνδρομων Διανυσμάτων (VAR), κατά την περίοδο 2005-2017. Είναι σημαντικό να αναφερθεί ότι η εν λόγω μελέτη αποτελεί την πρώτη προσέγγιση της σχέσης αλληλεξάρτησης μεταξύ των ευρωπαϊκών χωρών και ταυτόχρονα της επιρροής που επιδέχονται τα ημερολογιακά φαινόμενα από τη σχέση αυτή, ενώ τα αποτελέσματά της παρουσιάζουν εξαιρετικό ενδιαφέρον. Από τις αναλύσεις απορρέει η ύπαρξη κοινού φαινομένου της Δευτέρας στις ημερήσιες αποδόσεις των δεικτών της Ιταλίας και της Ισπανίας. Αντιθέτως, φαίνεται ότι η Γερμανία και η Γαλλία δεν παρουσιάζουν καμία ένδειξη αλληλεξάρτησης με κάποιο από τα ημερήσια ημερολογιακά φαινόμενα.