Χρηματοοικονομική ανάλυση και προσδιορισμός αξίας του ομίλου ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ ΑΕ με την προσέγγιση των ελευθέρων ταμειακών ροών

Abstract

Η παρούσα διπλωματική εργασία εστιάζει στην χρηματοοικονομική ανάλυση και αποτίμηση ενός από τους κορυφαίους Ομίλους στον τομέα της ενέργειας στην Ελλάδα και την Νοτιοανατολική Ευρώπη, τον Όμιλο Ελληνικά Πετρέλαια Α.Ε. Παρά την οικονομική και κοινωνική κρίση που βιώνουμε τα τελευταία χρόνια και παρά τη συνεχιζόμενη καχεξία της εγχώριας αγοράς καυσίμων ο Όμιλος Ελληνικά Πετρέλαια Α.Ε. έπειτα από δύο δύσκολες χρονιές το 2013 και 2014, το 2015 καταφέρνει να ανακάμψει. Φτάνει να αναφερθεί πως το 2015 ο Όμιλος Ελληνικά Πετρέλαια πέτυχε την υψηλότερη κερδοφορία της ιστορίας του. Σκοπός της εργασίας είναι η απόπειρα αποτίμησης του Ομίλου Ελληνικά Πετρέλαια ΑΕ και στη συνέχεια της μετοχής της. Οι μετοχές του Ομίλου διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών (ATHEX: ELPE) και στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE: HLPD). Ο Όμιλος Ελληνικά Πετρέλαια, είναι ένας από τους μεγαλύτερους βιομηχανικούς & εμπορικούς Ομίλους στην Ελλάδα. Στην παρούσα εργασία και αφού γίνει εκτενής παρουσίαση του Ομίλου και του κλάδου δραστηριοποίησης του, γίνεται χρηματοοικονομική ανάλυση του Ομίλου με τη βοήθεια της Οριζόντιας μεθόδου ανάλυσης και με τους αριθμοδείκτες. Έπειτα μετά το θεωρητικό υπόβαθρο, γίνεται η προσπάθεια αποτίμησης του Ομίλου με τη μέθοδο των προεξοφλημένων ελεύθερων ταμειακών ροών. Το αποτέλεσμα της αποτίμησης μας οδηγεί στο συμπέρασμα πως βάσει της μεθόδου που χρησιμοποιήθηκε η αξία του Ομίλου και της μετοχής είναι υποτιμημένη σε σχέση με την τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή.