Η επίδραση της μερισματικής πολιτικής στην τιμή της μετοχής.

Abstract

Στην παρούσα διπλωματική εργασία ερευνάτε η συμπεριφορά των τιμών των μετοχών από την προηγούμενη ημέρα αποκοπής του μερίσματος (before ex-div date) στην ημέρα αποκοπής του (ex div-date) για 10 μετοχές του Αμερικάνικου Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης, οι οποίες είναι οι AT&T, Coca Cola, Walmart, PepsiCo, Emerson Electric, Chevron, Johnson & Johnson, Sysco, Stanley Black & Decker και Ecolab, οι εταιρείες των οποίων διανέμουν μέρισμα για πάνω από 30 χρόνια, για την χρονική περίοδο 2007-2015. Η αμερικάνικη αγορά, όταν πρόκειται για μελέτη μερισματικής πολιτικής, είναι μια από τις καλύτερες αγορές παγκοσμίως καθότι κατέχει μερικές από τις μεγαλύτερες εταιρείες παγκοσμίως καθώς επίσης και έναν από τους μεγαλύτερους όγκους συναλλαγών. Τα αποτελέσματα της έρευνας επιβεβαιώνουν την ήδη γνωστή παραδοχή της μείωσης της τιμής της μετοχής από την προηγούμενη ημέρα αποκοπής του μερίσματος στην ημέρα αποκοπής. Επίσης διαπιστώνεται πως οι τιμές των μετοχών πέφτουν λιγότερο από το ποσό του μερίσματος την ημέρα αποκοπής με αποτέλεσμα να δημιουργούνται υπερβάλλουσες αποδόσεις και άρα δυνατότητα κερδοσκοπίας. Τα εμπειρικά αποτελέσματα αποδεικνύουν ότι η ανακοίνωση διανομής μερίσματος αποτελεί καλό σήμα για την αγορά με αποτέλεσμα, όπως αναφέρεται και παραπάνω, να δημιουργούνται ευκαιρίες κερδοσκοπίας αλλά και να αυξάνεται ο όγκος συναλλαγών τις συγκεκριμένες ημέρες. Συνεπώς η ανακοίνωση διανομής μερίσματος περιέχει σημαντικό πληροφοριακό περιεχόμενο για την παρούσα καθώς και για την μελλοντική οικονομική κατάσταση της επιχείρησης.