Σχέση μεταβλητότητας και απόδοσης των χρηματιστηρίων Νέας Υόρκης-Τόκυο-Λονδίνο.

Abstract

Η παρούσα εργασία προσπαθεί να προσδιορίσει τη σχέση ανάμεσα στους δείκτες των χρηματιστηρίων της Νέας Υόρκης, του Λονδίνου και του Τόκυο. Ερμηνεύουμε τα χρηματιστήρια του Λονδίνου και του Τόκυο μέσω του χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης και προσπαθούμε να διαπιστώσουμε με την εφαρμογή διάφορων μεθόδων την ύπαρξη ή μη σχέσης μεταξύ τους. Στα πλαίσια του εμπειρικού σκέλους της εργασίας χρησιμοποιήθηκαν ο δείκτης Dow Jones για το χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, ο δείκτης FTSE100 για το χρηματιστήριο του Λονδίνου και ο δείκτης NIKKEI 225 για το χρηματιστήριο του Τόκυο. Τα στοιχεία που χρησιμοποιήθηκαν στην ανάλυση είναι ημερήσια για την χρονική περίοδο από τις 10 Οκτωβρίου του 2000 μέχρι και την 1 Ιουλίου του 2014. Οι βασικότεροι έλεγχοι που χρησιμοποιήθηκαν είναι ο έλεγχος της μοναδιαίας ρίζας με τη βοήθεια του ελέγχου των Dickey-Fuller, ο έλεγχος συνολοκλήρωσης, το υπόδειγμα διόρθωσης σφάλματος και ο έλεγχος αιτιότητας. Τα αποτελέσματα του ελέγχου συνολοκλήρωσης έδειξαν πως υπάρχει ένα συνολοκληρωμένο διάνυσμα μεταξύ των δεικτών που εξετάζουμε και οι έλεγχοι αιτιότητας κατά Granger έδειξαν ότι υπάρχει μονόδρομη αιτιακή σχέση από το δείκτη FTSE προς το δείκτη Dow Jones.