Αξιολόγηση των εταιριών Μότορ Όϊλ και ΕΛΠΕ.

Abstract

Στην παρούσα εργασία θα προβούμε στην αξιολόγηση της μετοχής των εταιριών Μότορ Όϊλ και ΕΛΠΕ, όπως αυτή προσδιορίζεται βάσει των μεθόδων των προεξοφλημένων ταμειακών ροών και του μοντέλου προεξόφλησης μερισμάτων. Επιπροσθέτως θα εξεταστούν και τα αποτελέσματα των αριθμοδεικτών που παρουσίασαν οι εταιρίες. Η μέθοδος των προεξοφλημένων ταμειακών ροών αποτελεί βασικό πυλώνα της θεμελιώδους ανάλυσης κατά την οποία ο εκάστοτε αναλυτής-επενδυτής προβαίνει με σκοπό την εύρεση της εσωτερικής αξίας μας εταιρίας ή μιας μετοχής. Όπως ορίζεται στη θεμελιώδη ανάλυση, πρωτίστως θα πρέπει να μελετηθεί η εξεταζόμενη εταιρία καθώς και το περιβάλλον στο οποίο δραστηριοποιείται. Συνεπώς στο πρώτο κεφάλαιο θα παρουσιαστούν οι εν λόγω εταιρίες όπως επίσης και το επιχειρησιακό περιβάλλον των διυλιστηρίων. Στο δεύτερο κεφάλαιο θα αναπτυχθεί εκτενώς η θεωρητική βάση η οποία διέπει τις μεθόδους των προεξοφλημένων ταμειακών ροών και του μοντέλου προεξόφλησης μερισμάτων. Ενώ στο τρίτο κεφάλαιο θα εξεταστούν θεωρητικώς οι αριθμοδείκτες οι οποίοι θα χρησιμοποιηθούν για την αξιολόγηση των εταιριών. Στο τέταρτο κεφάλαιο θα προχωρήσουμε σε λεπτομερή εφαρμογή, κυρίως, της μεθόδου προεξόφλησης των ταμειακών ροών και δευτερευόντως αυτής της προεξόφλησης μερισμάτων, με σκοπό την εξεύρεση της εσωτερικής αξίας της μετοχής των Μότορ Όϊλ και ΕΛΠΕ. Τέλος στο πέμπτο κεφάλαιο θα παρουσιαστούν τα αποτελέσματα των αριθμοδεικτών των δύο εταιριών, και θα εξεταστούν τόσο σε επίπεδο εταιρίας, όσο και εν συγκρίσει μεταξύ τους. Επιπροσθέτως να σημειωθεί πως η εκτεταμένη χρήση ορολογίας στην Αγγλική γλώσσα άπτεται της λογικής πως αυτή οριοθετείτε ως η lingua franca της οικονομικής επιστήμης.