Η αξιολόγηση του κεφαλαίου κίνησης για την μέτρηση της αποτελεσματικότητας των επιχειρήσεων.

Abstract

Η διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης από τον χρηματοοικονομικό διευθυντή αποτελεί αδιαμφισβήτητα ένα από τα βασικότερα ζητήματα που θα πρέπει να απασχολήσουν κάθε επιχείρηση, όχι μόνο στα πρώτα της βήματα αλλά και στη μετέπειτα πορεία και ανάπτυξή της. Υπό αυτό το πρίσμα, το αντικείμενο της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι η αξιολόγηση του κεφαλαίου κίνησης και πώς αυτό με τη σειρά του επηρεάζει την αποτελεσματικότητα της επιχείρησης. Αρχικά λοιπόν, είναι σημαντικό να προσδιορίσουμε σε θεωρητικό επίπεδο την έννοια του κεφαλαίου κινήσεως και της αποτελεσματικότητας, καθώς επίσης και την σχέση μεταξύ αυτών των δυο μεγεθών, βασιζόμενοι στην υπάρχουσα διαθέσιμη βιβλιογραφία. Ακολούθως, παρατίθεται εκτενές θεωρητικό πλαίσιο γύρω από το οποίο αναπτύσσεται ένας νέος χρηματοοικονομικός αριθμοδείκτης: ο αριθμοδείκτης αξιολόγησης του κεφαλαίου κίνησης, του οποίου ο ορισμός, οι παραδοχές και η σχέση του με το λογιστικό αποτέλεσμα αναλύονται με λεπτομέρεια. Η έρευνα που πραγματοποιείται στη συνέχεια αφορά ένα τμήμα των βιομηχανικών επιχειρήσεων που δραστηριοποιούνται τόσο σε θεωρητικά «αδύναμες» χώρες (Ελλάδα, Ισπανία, Πορτογαλία, Ιταλία), όσο και σε οικονομικά ισχυρές χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης (Γερμανία, Γαλλία, Σουηδία, Ολλανδία) για το χρονικό διάστημα ανάμεσα στο 2005 και το 2013. Η έρευνα περιλαμβάνει παραπέρα ανάλυση σχετικά με την ρευστότητα, το ύψος της δανειακής επιβάρυνσης, το κεφάλαιο κίνησης, την κερδοφορία (καθαρό αποτέλεσμα) και τον αριθμοδείκτη αξιολόγησης του κεφαλαίου κίνησης. Σκοπός της έρευνας αποτελεί η σύγκριση της αποτελεσματικότητας της κάθε επιχείρησης με κάθε αριθμοδείκτη και τη σχέση που υφίσταται μεταξύ αυτών. Στην παρούσα ανάλυση, συμπεριλαμβάνεται και ο αριθμοδείκτης αξιολόγησης του κεφαλαίου κίνησης. Με την ολοκλήρωση της παραπάνω έρευνας, πραγματοποιείται περιεκτικός σχολιασμός των αποτελεσμάτων για το σύνολο των χρησιμοποιηθέντων αριθμοδεικτών. Τέλος, στη διπλωματική αυτή εργασία, παρουσιάζονται τα συμπεράσματα που προκύπτουν από τη διενέργεια της έρευνας, συνδέοντας την αναγκαιότητα ύπαρξης σε ικανοποιητικό επίπεδο του κεφαλαίου κίνησης με την αποτελεσματικότητα της επιχείρησης.