Παρακαλώ χρησιμοποιήστε αυτό το αναγνωριστικό για να παραπέμψετε ή να δημιουργήσετε σύνδεσμο προς αυτό το τεκμήριο:
http://dspace.lib.uom.gr/handle/2159/16623
Συγγραφέας: | Καράπαλης, Θωμάς |
Τίτλος: | Ανάλυση και αποτίμηση του Ομίλου ΤΙΤΑΝ με τη μέθοδο των προεξοφλημένων ταμειακών ροών. |
Ημερομηνία Έκδοσης: | 2014 |
Τμήμα: | Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών στην Εφαρμοσμένη Λογιστική και Ελεγκτική |
Επόπτης Καθηγητής: | Παπαδόπουλος, Συμεών |
Περίληψη: | Η παρούσα εργασία παρουσιάζει τα αποτελέσματα της στρατηγικής και, χρηματοοικονομικής ανάλυσης αλλά και της αποτίμησης της ελληνικής βιομηχανίας τσιμέντων ΤΙΤΑΝ Α.Ε., η οποία κατέχει σημαντική θέση στο κλάδο των δομικών υλικών στην Ελλάδα και δραστηριοποιείται μέσω τη παραγωγής και εξαγωγής σκυροδέματος και συναφών προϊόντων σε πολλές διεθνείς αγορές. Ο κύριος σκοπός της εργασίας είναι να βρούμε τη θεωρητική τιμής της επιχείρησης στις 3 Νοεμβρίου, 2014. Για τον σκοπό αυτό εφαρμόστηκαν σε όλη την εργασία διάφορες μαθηματικές και στατιστικές προσεγγίσεις και μοντέλα. Όσον αφορά το θεωρητικό υπόβαθρο της εργασίας, βασίστηκε κυρίως σε ελληνικά βιβλία τα οποία χρησιμοποιήθηκαν κατά την διάρκεια των σπουδών μας, σε βιβλία του CFA Institute, καθώς και σε βιβλία και άρθρα του καθηγητή Aswath Damodaran. Στη συνέχεια γίνεται ανάλυση των συνθηκών του εξωτερικού περιβάλλοντος διενεργώντας μια PEST ανάλυση και των συνθηκών της αγοράς μέσω του υποδείγματος των πέντε δυνάμεων του Porter, για να αξιολογηθούν οι κίνδυνοι και τη στρατηγική που ακολουθεί ο Όμιλος. Ακολουθεί η χρηματοοικονομική ανάλυση, όπου γίνεται εξέταση των ιστορικών τάσεων διάφορων μεγεθών και δεικτών της επιχείρησης. Με βάση τα αποτελέσματα της στρατηγικής και χρηματοοικονομικής ανάλυσης, ακολουθεί η διενέργεια προβλέψεων για την εκτίμηση της πορείας και τον ρυθμό ανάπτυξης των κύριων οικονομικών μεγεθών του ΤΙΤΑΝ για τα επόμενα έτη. Η αποτίμηση της επιχείρησης γίνεται με τη μέθοδο των προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF) και ως πιο κατάλληλο μοντέλο, επιλέχθηκε το μοντέλο ανάπτυξης δύο σταδίων ελευθέρων ταμειακών ροών στην επιχείρηση (2 stage growth FCFF). Επειδή οι υποθέσεις εμπεριέχουν μεγάλο βαθμό αβεβαιότητας και δεδομένου ότι εφαρμόστηκαν πολλές υποθέσεις στη φάση της αποτίμησης, εφαρμόζεται ανάλυση ευαισθησίας για το μοντέλο DCF προκειμένου να διερευνηθεί πώς οι αλλαγές στις μεταβλητές (μέσο-σταθμικό κόστος κεφαλαίου και ρυθμός ανάπτυξης της επιχείρησης) θα επηρεάσουν το αποτέλεσμα. Το αποτέλεσμα της ανάλυσης μας δείχνει ότι η αξία της εταιρείας είναι υποτιμημένη από την αγορά. |
Λέξεις Κλειδιά: | Προεξοφλημένες ταμειακές ροές Αποτίμηση DCF Μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου Ανάλυση ευαισθησίας EV/EBITDA Ανάλυση πολλαπλασιαστών FCFF |
Πληροφορίες: | Διπλωματική εργασία--Πανεπιστήμιο Μακεδονίας, Θεσσαλονίκη, 2014. |
Εμφανίζεται στις Συλλογές: | ΠΜΣ Εφαρμοσμένη Λογιστική & Ελεγκτική (M) |
Αρχεία σε αυτό το Τεκμήριο:
Αρχείο | Περιγραφή | Μέγεθος | Μορφότυπος | |
---|---|---|---|---|
KarapalisThomasMsc2014present.pdf | Παρουσίαση | 389.83 kB | Adobe PDF | Προβολή/Ανοιγμα |
KarapalisThomasMsc2014.pdf | 3.53 MB | Adobe PDF | Προβολή/Ανοιγμα |
Τα τεκμήρια στην ΨΗΦΙΔΑ προστατεύονται από πνευματικά δικαιώματα, εκτός αν αναφέρεται κάτι διαφορετικό.