Παράγοντες που επηρεάζουν την πτώχευση μιας επιχείρησης: μια εμπειρική διερεύνηση.

Abstract

Η εταιρική πτώχευση αποτελεί ένα ιδιαίτερα σημαντικό πρόβλημα, καθώς μπορεί να επηρεάσει την οικονομική ανάπτυξη μιας ολόκληρης χώρας. Γι’ αυτόν το λόγο πολλοί ακαδημαϊκοί ερευνητές από όλο τον κόσμο έχουν προσπαθήσει να καταγράψουν τις αιτίες πτώχευσης μιας επιχείρησης. Επιπλέον, έχουν αναπτύξει μοντέλα πρόβλεψης της πτώχευσης, ώστε να βοηθήσουν τις επιχειρήσεις να λάβουν έγκαιρα τα απαραίτητα μέτρα για να επιβιώσουν. Αρχικά, στην παρούσα εργασία περιγράφεται η έννοια της πτώχευσης και αναλύονται ορισμένα άρθρα του Πτωχευτικού Κώδικα. Ακόμα, παρουσιάζονται τα σημαντικότερα κλασικά και σύγχρονα υποδείγματα πρόβλεψης της πτώχευσης, καθώς και οι κύριες αιτίες που οδηγούν μια επιχείρηση στην πτώχευση. Στη συνέχεια, μέσα από τη χρήση παραμετρικών και μη παραμετρικών ελέγχων, την εκτίμηση ‘‘ισχυρών’’ παλινδρομήσεων (robust regressions) και του συντελεστή συσχέτισης Spearman, εξετάζεται σε ένα ισάριθμο δείγμα πτωχευμένων και μη πτωχευμένων ελληνικών επιχειρήσεων, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών, αν ένας αριθμός δεικτών επηρεάζει την πτώχευση καθώς επίσης και αν οι δείκτες αυτοί συσχετίζονται μεταξύ τους. Τα αποτελέσματα της έρευνας, όπως αυτά παρουσιάζονται από τα προγράμματα Eviews και SPSS, δείχνουν ότι όλοι οι δείκτες επηρεάζουν την πτώχευση, ωστόσο κάποιοι παρέχουν την ίδια πληροφόρηση εξαιτίας της συσχέτισης που υπάρχει μεταξύ τους και έτσι μπορούν να αντικατασταθούν.