Παράγωγα καιρού.

Abstract

Στις χρηματοπιστωτικές αγορές σήμερα, τα παράγωγα έχουν σίγουρα μια θέση στην εταιρική διαχείριση του κινδύνου ως έναν τρόπο για να ασφαλιστούν έναντι ή να αντισταθμίσουν τους κινδύνους των επιχειρήσεων . Τα παράγωγα προϊόντα είναι χρηματοπιστωτικά μέσα των οποίων οι τιμές εξαρτώνται από την αξία άλλων τίτλων που είναι γνωστοί ως «υποκείμενο». Οι εν λόγω υποκείμενοι τίτλοι συχνά αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης των περιουσιακών στοιχείων, όπως αποθέματα, εμπορεύματα, νομίσματα, ομόλογα, αλλά μπορεί επίσης να είναι μη διαπραγματεύσιμα περιουσιακά στοιχεία, όπως ένας χρηματιστηριακός δείκτης. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) τα παράγωγα (options) διαπραγματεύονται ενεργά σε μεγάλα χρηματιστήρια, ενώ τα προθεσμιακά συμβόλαια (forward) και τα συμβόλαια ανταλλαγής (swaps) διαπραγματεύονται εκτός ανταλλαγής από τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στην over-the-counter αγορά (OTC). Από την εποχή της μελέτης των Black and Scholes, «Η τιμολόγηση των επιλογών και Εταιρικών υποχρεώσεων» και του Robert Merton, «Η θεωρία της ορθολογικής επιλογής τιμολόγηση», έχουμε δει μια εκπληκτική ανάπτυξη σε αγορές παραγώγων και στην ανάπτυξη πιο σύνθετων «plain-vanilla» παραγώγων, όπως των παραγώγων της Ασίας, τα παράγωγα ανασκόπησης, τα παράγωγα Barrier, τα καταστροφικά ομόλογα και άλλα. Σήμερα, μια νέα κατηγορία παράγωγων μέσων κινητών αξιών έχει δημιουργηθεί για να προσφέρουν στους εταιρικούς διαχειριστές ένα μέσο για να αντισταθμίσουν τις επιχειρήσεις τους εναντίον των κινδύνων των κλιματικών συνθηκών. Είναι γνωστά ως Παράγωγα Καιρού και είναι σχεδιασμένα για την ελαχιστοποίηση ή την αποφυγή των κινδύνων που οφείλονται σε μεταβολές στις καιρικές συνθήκες. Από την άλλη πλευρά, έχουν τεθεί πολλά ερωτήματα γιατί η διοίκηση των επιχειρήσεων θα πρέπει να αντισταθμίσει τις επιχειρηματικές της δραστηριότητες και ποιες είναι οι συνέπειες από τη χρήση των παραγώγων ως μια μορφή για να αντισταθμίσει τους ανεπιθύμητους κινδύνους. Μερικές φορές, αντί για τη χρήση παραγώγων για σκοπούς αντιστάθμισης, οι διαχειριστές τα έχουν χρησιμοποιήσει απλά στις χρηματοπιστωτικές αγορές με σκοπό το κέρδος από ασυμφωνίες της αγοράς. Παρόλα αυτά, μια μη προσεκτική χρήση των παραγώγων θα μπορούσε να οδηγήσει σε τεράστιες απώλειες που θα μπορούσαν να έχουν αντίκτυπο όχι μόνο στην εταιρεία αλλά να εξαπλωθούν σε ολόκληρες τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Ο σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να παρουσιάσει τα παράγωγα καιρού, τις αγορές τους, τις χρήσεις και τις προοπτικές που υπάρχουν γι’ αυτά.