Προσδιορισμός αξίας εταιρίας βάσει ταμειακών ροών: περίπτωση της Coca-Cola Ελληνικής Εταιρίας Εμφιαλώσεως Α.Ε.

Abstract

Στην εν λόγω διπλωματική εργασία, με τίτλο «Προσδιορισμός Αξίας Εταιρείας βάσει Ταμειακών Ροών: Περίπτωση της Coca-Cola Ελληνικής Εταιρίας Εμφιαλώσεως Α.Ε.», επισημαίνω την ανάγκη για τον προσδιορισμό της πραγματικής (εσωτερικής) αξίας των εταιρειών. Στη συνέχεια παρουσιάζω και αναλύω τον προσδιορισμό της αξίας των εταιρειών ως μια διαδικασία αποτίμησης με πέντε βήματα, σε μια γενική προσαρμόσιμη μορφή ερευνητικής έκθεσης αποτίμησης, που χρησιμοποιούν πιστοποιημένοι χρηματοοικονομικοί αναλυτές ώστε να προσδιορίσουν την πραγματική αξία των εταιρειών (κατά επέκταση της μετοχής τους) και να τις βοηθήσουν να μεγιστοποιήσουν την αξία τους. Συγκεκριμένα, στο βήμα επιλογής του κατάλληλου μοντέλου αποτίμησης, επιλέγω να αναλύσω και να παρουσιάσω το μοντέλο αποτίμησης βάσει ταμειακών ροών που είναι ένα μοντέλο παρούσας αξίας και βασίζεται στις ελεύθερες ταμειακές ροές σε επίπεδο εταιρείας και εξηγώ τους λόγους που το κάνω αυτό. Για την κατανόηση των παραπάνω δίνω μια προσωπική ερευνητική έκθεση αποτίμησης στην περίπτωση της Coca-Cola Ελληνικής Εταιρείας Εμφιαλώσεως Α.Ε., που εκπονήθηκε και παρουσιάστηκε προσωπικά από εμένα σε εθνικό επίπεδο στον διεθνή διαγωνισμό του Ινστιτούτου Πιστοποιημένων Χρηματοοικονομικών Αναλυτών (CFA), εκπροσωπώντας το Πανεπιστήμιο Μακεδονίας, δίνοντας τέλος την κατάλληλη επενδυτική σύσταση που αφορά την μετοχή της. Συνοψίζοντας, καταλήγω στο συμπέρασμα πως η χρήση του μοντέλου αποτίμησης βάσει ταμειακών ροών σε συνδυασμό με άλλα μοντέλα, θεωρείται συνεχώς όλο και πιο απαραίτητη, καθώς καθορίζει την επιτυχία ή την αποτυχία των επενδυτικών αποφάσεων που αποφέρουν θετικές ταμειακές ροές στην εταιρεία και κατά επέκταση στους μετόχους της.