Αποτίμηση και μέτρηση κινδύνου χρηματοοικονομικών παραγώγων.

Abstract

Οι μαθηματικές μέθοδοι ήταν ανέκαθεν σημαντικές στην ανάλυση των αγορών, της παραγωγής και γενικότερα της επιχειρηματικότητας. Η τάση ποσοτικοποίησης που εντάθηκε στις αρχές του 20ου αιώνα πήρε εκρηκτικές διαστάσεις την δεκαετία του '70, και συνετέλεσε στην αναμόρφωση κλάδων όπως τα χρηματοοικονομικά, τα τραπεζικά και τα ασφαλιστικά θέματα. Κατά πολλούς, ήταν οι έντονα μαθηματικοποιημένες ανακαλύψεις συνετέλεσαν στην εξάπλωση νέων (παράγωγων) χρηματοοικονομικών προϊόντων, των εργαλείων διαχείρισης κινδύνου και αλματώδους αύξησης της αποτελεσματικότητας των παραγωγικών διαδικασιών.

Η παράλληλη διεύρυνση της χρήσης των υπολογιστών συνετέλεσε στην εκτεταμένη εφαρμογή των ποσοτικών μεθόδων, η αυξημένη υπολογιστική δύναμη επέτρεψε την συγκέντρωση στοιχείων καθώς και την υλοποίηση προχωρημένων μεθόδων αξιοποίησής τους. Τα χρηματοοικονομικά παράγωγα αποτελούν σήμερα ένα ισχυρό εργαλείο στα χέρια χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και επενδυτών και συγκεντρώνουν όλο και μεγαλύτερο ενδιαφέρον. Χρησιμοποιούνται τόσο για την αποκόμιση κερδών όσο και για την αντιστάθμιση κινδύνου χαρτοφυλακίου. Πλήθος υπολογιστικών μοντέλων έχει αναπτυχθεί για την αποτίμηση τους και την μελέτη της συμπεριφοράς τους. Παρουσιάζεται μια εκτενής ανάλυση των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων και του τρόπου που χρησιμοποιούνται στην αγορά και περιγράφονται θέματα όπως η αναμενόμενη απόδοση και κίνδυνος ενός χαρτοφυλακίου, η διαφοροποίηση του κινδύνου. Αναλύονται οι αγορές χρήματος και κεφαλαίου, τα θεμελιώδη υποδείγματα αποτίμησης μετοχών (Διωνυµικό μοντέλο, προσομοίωση Monte Carlo, μοντέλο Black & Scholes). Βάσει των παραπάνω προϋποθέσεων καθώς και ορισμένων μαθηματικών εξισώσεων, περιγράφετε πως ο υποψήφιος αναλυτής προσπαθεί να προβλέψει την πορεία της μετοχής και τον κατάλληλο χρόνο εισόδου και εξόδου από την εκάστοτε αγορά - στόχο.