ΕΚΤ και FED: ο ρόλος και οι ενέργειές τους στην τρέχουσα χρηματοπιστωτική κρίση.

Abstract

Σκοπός της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι να μελετηθούν δυο από τις μεγαλύτερες Κεντρικές Τράπεζες, η Fed και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, που έπαιξαν καίριο ρόλο τόσο στη δημιουργία της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2007, εν αγνοία τους βέβαια, όσο και στην προσπάθεια διάσωσης του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Στο πρώτο κεφάλαιο γίνεται ανασκόπηση της χρηματοπιστωτικής κρίσης, με ιδιαίτερη έμφαση στις αιτίες που συνέβαλαν καθοριστικά στην εμφάνισή της. Ακολουθεί σύντομος απολογισμός των συνεπειών της και παρουσιάζονται τα χαρακτηριστικά εκείνα που την ξεχωρίζουν από τις προηγούμενες κρίσεις. Στο δεύτερο κεφάλαιο γίνεται σκιαγράφηση των δυο Κεντρικών Τραπεζών, ώστε να κατανοηθεί η δομή, η λειτουργία και οι στόχοι τους. Ιδιαίτερο βάρος δίνεται στη νομισματική πολιτική που ακολουθούν και κυρίως στα εργαλεία που χρησιμοποιούν για την επίτευξή της. Τα εργαλεία αυτά, σε συνδυασμό με άλλα επιπρόσθετα μη συμβατικά μέτρα, αποτέλεσαν τη βάση για την τόνωση των αγορών. Στο τρίτο κεφάλαιο παρατίθενται απόψεις για τις ακολουθούμενες πολιτικές τους και κυρίως της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) που οδήγησαν στην αναταραχή του 2007. Κατηγορήθηκαν όχι μόνο για την επιτοκιακή τους πολιτική και την ολιγωρία τους αλλά και για την χαλαρή εποπτεία και ελλιπή ρύθμιση της πιστωτικής διαδικασίας. Στο τέταρτο κεφάλαιο αναλύεται η αντίδραση της Fed και της ΕΚΤ εν όψει της κρίσης. Γίνεται εκτενής αναφορά στα μέτρα που έλαβαν και στις ενέργειές τους με στόχο να επιτραπεί η επαναλειτουργία της πιστωτικής αγοράς. Το σίγουρο είναι ότι παρενέβησαν σε μια πρωτοφανή κλίμακα και επιστράτευσαν μέτρα που δεν είχαν μέχρι τότε ληφθει. Στο πέμπτο κεφάλαιο παρουσιάζεται ο εποπτικός ρόλος των Κεντρικών Τραπεζών, όπως αυτός έχει εξελιχθεί με αφορμή την κρίση. Έχουν ήδη γίνει σημαντικές μεταρρυθμίσεις παγκοσμίως, όσον αφορά τη δημιουργία επιπλέον εποπτικών μηχανισμών, ενώ οι Κεντρικές Τράπεζες βρίσκονται αντιμέτωπες με νέες προκλήσεις για επέκταση του εποπτικού τους ρόλου.Στο έκτο και τελευταίο κεφάλαιο, αντλούμε συμπεράσματα από τη μελέτη της αρθρογραφίας που έχει προηγηθεί και από την τρέχουσα πραγματικότητα, αφού οι κλυδωνισμοί στις αγορές εξακολουθούν να υφίστανται και οι αρμόδιες αρχές, συμπεριλαμβανομένων και των δυο Κεντρικών Τραπεζών, Fed και ΕΚΤ, συνεχίζουν να λαμβάνουν μέτρα για την αναχαίτιση της πρωτοφανούς κρίσης που βιώνουμε.