Ο θεσμός της τιτλοποίησης απαιτήσεων και η εφαρμογή του στην ελληνική τραπεζική αγορά.

Abstract

Το αντικείμενο της παρούσας εργασίας είναι η μελέτη του θεσμού της τιτλοποίησης απαιτήσεων και η εφαρμογή τους στην ελληνική, τραπεζική αγορά ιδιαίτερα μετά τη θέσπιση του σχετικού νομοθετικού πλαισίου. Τόσο οι τράπεζες όσο και οι υπόλοιπες εμπορικές επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν αρκετά προβλήματα για τα οποία δημιουργούνται χρηματοοικονομικά εργαλεία, τα οποία βοηθούν στην επίλυση αυτών των προβλημάτων. Οι τιτλοποιήσεις αρχικά στόχευαν στην αντιμετώπιση του προβλήματος της ρευστότητας. Ιδιαίτερα για μικρομεσαίες επιχειρήσεις με στόχους και επενδυτικά σχέδια που δεν έχουν όμως, λόγω μεγέθους κυρίως, την εύκολη πρόσβαση σε άλλες πηγές χρηματοδότησης, ο συγκεκριμένος θεσμός προσφέρει μια σημαντική εναλλακτική. Στην πρώτη ενότητα, γίνεται μια εισαγωγή στην έννοια του θεσμού, παρακολουθείται η ιστορική διαδρομή των τιτλοποιήσεων ξεκινώντας από τις Η.Π.Α. μέχρι την Ελλάδα και αναφέρονται τα σημαντικότερα σημεία του σχετικού νόμου. Στη συνέχεια, στη δεύτερη ενότητα αναλύονται η ακριβής διαδικασία της τιτλοποίησης, τα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα, ο ρόλος των βασικών και δευτερευόντων εμπλεκόμενων μερών, οι διάφορες μορφές τιτλοποίησης και η διάρθρωσή της. Τέλος, συγκρίνεται ο θεσμός των τιτλοποιήσεων με παρεμφερείς θεσμούς (όπως η πρακτορεία απαιτήσεων) ώστε να διευκρινιστούν τα διαφορετικά χαρακτηριστικά όλων αυτών. Στο τρίτο μέρος της εργασίας παρουσιάζονται τα βασικά στοιχεία κάποιων εκ των τιτλοποιήσεων που έχουν γίνει από το 2003 και έπειτα από ελληνικές τράπεζες, οι οποίες στα πλαίσια των προσπαθειών ανάπτυξης προς την Βαλκανική κατά κύριο λόγο, προσπαθούσαν να αντλήσουν φτηνά κεφάλαια. Στον επίλογο της εργασίας συνοψίζονται τα βασικά συμπεράσματα, γίνεται αναφορά στους περιορισμούς της εργασίας και προτείνονται θέματα προς μελλοντική διερεύνηση.