Please use this identifier to cite or link to this item: http://dspace.lib.uom.gr/handle/2159/14288
Author: Σαραϊδάρης, Αναστάσιος Π.
Saraidaris, Anastasios P.
Title: The corporate income taxation as a fiscal policy tool: Relations with factors of the macro economy and finance
Alternative Titles: Η φορολόγηση του εταιρικού εισοδήματος ως εργαλείο δημοσιονομικής πολιτικής και η σχέση της με μακροοικονομικά και χρηματοοικονομικά μεγέθη
Date Issued: 2011
Department: Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Οικονομικών και Κοινωνικών Επιστημών. Τμήμα Εφαρμοσμένης Πληροφορικής. (ΕΠ)
Supervisor: Κάτος, Αναστάσιος
Abstract: Corporate Tax Reform Acts are usually motivated by a country's urgent need to raise corporate tax revenues, enhance entrepreneurship, stimulate productivity in the corporate sector, increase economic growth and, last but not least, to amplify the country's competitiveness in raising Foreign Direct Investment inflows. Clearly, the mixture of needs and demands, as well as the policy tools used, varies from country to country and with the time of the action. This study offers a documented discussion of fiscal policy considerations exploring the interrelation paths (tax-effect transmission channels) among corporate income tax policy and certain factors of a country's Real Economy and Capital Market. With regard to the Capital Market transmission channel, research has been undertaken based on data from the Athens Stock Exchange (ATHEX) for the period 2.1.1998-16.10.2006. The methodologies employed include - inter alia - the use of up-to-date structural breaks and nonlinearity testing, leading to the implementation of event-study experiments with the use of BEKK-GARCH models specifically modified to account for tax effects in the systematic risk modelling of bank returns' series. With regard to the Real Economy, the factors discussed are those of the corporate income tax revenues, the GDP growth and the FDI inflow. The research starts with a theoretical corporate income tax rate adjustment model which is based on endogenous growth considerations and refers to theoretical nonlinear tax effects studied in the literature. The empirical research proceeds to capture the theoretical considerations in econometrically calibrated country-specific panel models. The tax-effects transmission path on the three factors of the Real Economy is explored in a group of 12 OECD countries for the period 1982-2005. Finally, the study concludes with the investigation of a computational FDI-flow distribution model that encompasses the models calibrated at the previous stages. This probabilistic computational model is used to simulate alternative tax competition scenarios for the group of 12 OECD competing countries. According to the study's findings, policy makers should consider the fact that market (case study of ATHEX) agents-investors may not believe corporate tax reforms to be either plausible or effective in real terms, and this attitude is evidently reflected in their investing behaviour. In terms of the Real Economy, a corporate tax rate adjustment seems to be an effective fiscal-policy tool in formulating public revenue strategy in the long run. It should, however, be treated with caution, as it might have volatile effects. Additionally, when a government attempts to eliminate the corporate tax burden and also decrease public investment, it should as well consider economic-growth stimulating strategies, to avoid recession. Regarding the tax effect on FDI flows, corporate income tax rate differentials are negatively and nonlinearly related to FDI-inflow differentials. Finally, with regard to the rumoured threat of corporate tax rates' race to the bottom due to a world-scale corporate tax competition, simulations show that it does not seem to be a realistic scenario. Hence, OECD and EU tax administrations could reconsider the need for corporate income tax harmonisation and also, give special consideration to coordinating their member countries actions in such a way as to prevent the likely welfare losses stemming from corporate tax competition.
Οι μεταρρυθμίσεις στη φορολογία των επιχειρήσεων είναι συνήθως επιτακτικές όταν πραγματοποιούνται και υπαγορεύονται από λόγους όπως, η αύξηση των εσόδων από τη φορολόγηση των επιχειρήσεων, η αύξηση της επιχειρηματικότητας, η ενίσχυση της παραγωγικότητας στις επιχειρήσεις, η οικονομική ανάπτυξη και, η προσέλκυση νέων ξένων άμεσων επενδύσεων. Προφανώς, το μίγμα αναγκών και απαιτήσεων όπως και αυτό των φορολογικών μέτρων που λαμβάνονται από μια χώρα, διαφέρει τόσο από χώρα σε χώρα, όσο και σε σχέση με τον χρόνο κατά τον οποίο λαμβάνονται αυτές οι αποφάσεις. Η παρούσα μελέτη αποσκοπεί στην παροχή τεκμηριωμένων κατευθύνσεων φορολογικής πολιτικής οι οποίες προκύπτουν μέσα από τη διερεύνηση πιθανών διαύλων φορολογικών επιπτώσεων σε στοχευμένους παράγοντες της Πραγματικής Οικονομίας και της Κεφαλαιαγοράς. Αναφορικά με την Κεφαλαιαγορά και τη διερεύνηση των φορολογικών επιπτώσεων, η έρευνα εστιάζεται στο Χρηματιστήριο Αθηνών (Χ.Α.) και καλύπτει το διάστημα από 2.1.1998 έως 16.10.2006. Η μεθοδολογία που ακολουθείται-μεταξύ άλλων-αφορά σε ελέγχους δομικών μεταβολών, ελέγχους μη γραμμικότητας ενώ, στο βασικό στάδιο έρευνας πραγματοποιείται η διερεύνηση συμβάντος φορολογικών επιπτώσεων (tax event study). Για το σκοπό αυτό, χρησιμοποιούνται ειδικά τροποποιημένα μοντέλα BEKK-GARCH ώστε να ανιχνευτούν επιπτώσεις των φορολογικών μεταβολών στο συστηματικό κίνδυνο των αποδόσεων τραπεζικών μετοχών του Χ.Α. Αναφορικά με το κανάλι της Πραγματικής Οικονομίας, οι παράγοντες που διερευνώνται είναι: τα έσοδα από τη φορολογία εισοδήματος επιχειρήσεων, η οικονομική ανάπτυξη και οι ροές των ξένων άμεσων επενδύσεων. Η έρευνα αρχίζει με την δημιουργία ενός θεωρητικού υποδείγματος το οποίο βασίζεται σε τεκμηριώσεις προερχόμενες από τη θεωρία ενδογενούς ανάπτυξης και σε θεωρητικές αναφορές περί μη γραμμικής επίδρασης των φορολογικών συντελεστών. Η εμπειρική διερεύνηση προχωρά με τη κατασκευή εξατομικευμένων ανά χώρα οικονομετρικών μοντέλων πάνελ, που αποδίδουν εμπειρικά τις θεωρητικές σχέσεις ανάμεσα στους στοχευμένους παράγοντες της Πραγματικής Οικονομίας και τους φορολογικούς συντελεστές εταιρικών κερδών. Οι φορολογικές επιπτώσεις διερευνώνται σε ένα σύνολο 12 χωρών του ΟΟΣΑ για την περίοδο 1982-2005. Η διερεύνηση στο τελικό της στάδιο ολοκληρώνεται με τη κατασκευή ενός υπολογιστικού μοντέλου κατανομής ροών ξένων άμεσων επενδύσεων. Το υπολογιστικό αυτό μοντέλο πιθανοτήτων επιτρέπει τη προσομοίωση εναλλακτικών σεναρίων φορολογικού ανταγωνισμού μεταξύ των ερευνώμενων χωρών. Σύμφωνα με τα εμπειρικά ευρήματα της μελέτης, οι μέτοχοι (του Ελληνικού Χρηματιστηρίου Αξιών εν προκειμένω) δεν φαίνεται να προσλαμβάνουν τις φορολογικές μεταρρυθμίσεις ως εφικτές ή αποτελεσματικές σε πραγματικούς όρους, σε βαθμό τέτοιο που να αλλάζουν εμφανώς την επενδυτική τους στρατηγική. Στην Πραγματική Οικονομία, η μεταβολή των φορολογικών συντελεστών εταιρικού εισοδήματος, ενώ αποτελεί δραστικό εργαλείο μακροπρόθεσμης δημοσιονομικής πολιτικής, εντούτοις προκαλεί μεταβαλλόμενα αποτελέσματα. Περαιτέρω, όταν μια χώρα μειώνει το εταιρικό φορολογικό βάρος και αυτό όμως συνεπάγεται μικρότερη κρατική συμμετοχή με δημόσιες επενδύσεις, θα πρέπει άμεσα να λάβει μέτρα οικονομικής ανάπτυξης, ώστε να αποφύγει την ύφεση. Αναφορικά με τις ροές των ξένων άμεσων επενδύσεων, οι διαφορές των φορολογικών συντελεστών εταιρικού εισοδήματος βρέθηκαν να σχετίζονται αρνητικά και μη γραμμικά με τις διαφορές ροών των ξένων άμεσων επενδύσεων. Τέλος, ο φημολογούμενος κίνδυνος ελαχιστοποίησης των φορολογικών συντελεστών εταιρικού εισοδήματος λόγω του παγκόσμιου φορολογικού ανταγωνισμού, φαίνεται να είναι μη ρεαλιστικός. Κατά συνέπεια, τόσο ο ΟΟΣΑ όσο και η EE ίσως θα μπορούσαν να αναθεωρήσουν την εκτίμηση περί αναγκαιότητας Όμογενοποίησης' της πολιτικής φορολόγησης του εταιρικού εισοδήματος ώστε, να εστιάσουν την συντονισμένη προσπάθεια των χωρών-μελών τους στην μείωση των πιθανών απωλειών σε όρους ευημερίας εξαιτίας του φορολογικού ανταγωνισμού.
Keywords: Φορολογικοί συντελεστές εταιρικού εισοδήματος
Έσοδα φορολόγησης εταιρικού εισοδήματος
Οικονομική ανάπτυξη
Ροές ξένων άμεσων επενδύσεων
Φορολογικός ανταγωνισμός
Ισορροπία Nash
ΟΟΣΑ
Χρηματιστήριο Αξιών
Συστηματικός κίνδυνος
Corporate income tax rates
Corporate income tax revenues
GDP Growth
FDI Flows
Tax Competition
Nash Equilibrium
OECD
Stock Market
Systematic Risk
Information: Η βιβλιοθήκη διαθέτει αντίτυπο της διατριβής σε έντυπη μορφή.
Διατριβή (Διδακτορική)--Πανεπιστήμιο Μακεδονίας, Θεσσαλονίκη, 2011.
Περιλαμβάνει βιβλιογραφικές αναφορές (σ. 287-313).
025/2011
Appears in Collections:Τμήμα Εφαρμοσμένης Πληροφορικής (Δ)

Files in This Item:
File Description SizeFormat 
Saraidaris_license.pdfΔήλωση αποδέσμευσης (Ελεγχόμενη πρόσβαση)250.12 kBAdobe PDFView/Open
Saraidaris_PhD2011.pdf6.57 MBAdobe PDFView/Open
Saraidaris_license2.pdfΔήλωση αποδέσμευσης (Ελεγχόμενη πρόσβαση)530.98 kBAdobe PDFView/Open


Items in Psepheda are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.