Please use this identifier to cite or link to this item:
Author: Κηπουρός, Αναγνώστης
Title: Κριτήρια διαχείρισης του πολιτικού κινδύνου και η αποτίμηση των επιχειρήσεων στις αναδυόμενες κεφαλαιαγορές-Μια κριτική ανάλυση των μοντέλων αποτίμησης της αξίας και η ενσωμάτωση του πολιτικού κινδύνου
Alternative Titles: Political risk management criteria and company valuation in emerging markets-A comparative analysis of valuation models with incorporation of political risk
Date Issued: 2009
Department: Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Οικονομικών και Κοινωνικών Επιστημών. Τμήμα Εφαρμοσμένης Πληροφορικής
Supervisor: Κάτος, Αναστάσιος
Abstract: Οι διάφορες προσεγγίσεις των μοντέλων αποτίμησης και των θεωριών για την ερμηνεία της αιτιότητας σχηματισμού και μεταβολής των μετοχικών τιμών. Οι σχετικές τεχνικές ενσωμάτωσης του πολιτικού κινδύνου στην αποτίμηση της εταιρικής αξίας στις «Αναδυόμενες» κεφαλαιαγορές. Ο σκοπός της έρευνας αυτής αποβλέπει, στη διερεύνηση του πολύπλοκου μηχανισμού και των «αμφιλεγόμενων» παραγόντων που επηρεάζουν τον σχηματισμό και την μεταβολή των μετοχικών τιμών στις «Αναδυόμενες» κεφαλαιαγορές και με βάση αυτά, να αντιπαραβάλει την εγκυρότητα και ερμηνευτικότητα των διαφόρων θεωρητικών σχημάτων και μεθόδων που εφαρμόζονται, για την διαπίστωση του ύψους της αξίας (αποτίμησης) των επιχειρήσεων. Γιατί είναι γεγονός ότι, ο «μηχανισμός» του σχηματισμού και της μεταβολής των μετοχικών τιμών, εξαρτάτε από την εκάστοτε δυναμική και το είδος της «διαπλοκής» και των αλληλεπιδράσεων, των οικονομικών και πολιτικών παραγόντων. Αλληλεπιδράσεων που διαμορφώνουν μια ιδιαιτερότητα στον σχηματισμό των μετοχικών τιμών στις «Αναδυόμενες χρηματοπιστωτικές αγορές» και γι’ αυτό η ερμηνεία τους κάτω από αυτές τις συνθήκες παρουσιάζει αυτήν την ιδιαιτερότητα. Δηλαδή, ότι ο σχηματισμός των τιμών, εξαρτάται και επηρεάζετε από μια πολυπαραγοντική διαδικασία με έντονη την παρουσία του πολιτικού στοιχείου. Διαδικασία που εξελίσσετε, συμβαίνει και μορφοποιείτε, μέσα από τις ιδιαιτερότητες της δυναμικής των αναδυομένων κεφαλαιαγορών, ανάλογα με τις μεταβαλλόμενες συνθήκες στην οικονομία και την πολιτική δυναμική και ρευστότητα στις Αναδυόμενες αγορές. Ο λόγος αυτής της ιδιαιτερότητας συνίσταται, στο ότι στις «αναδυόμενες» κεφαλαιαγορές, αντανακλώνται πιο έντονα οι επιδράσεις και άλλων «Συστημικών παραμέτρων», πέραν των «Οικονομικών και εταιρικών Παραγόντων», και συγκεκριμένα, παραγόντων από το πολιτικό πεδίο, δηλαδή, πέραν και πλέον των καθαρά οικονομικών παραγόντων του οικονομικού συστήματος. Άρα ότι στις «αναδυόμενες» κεφαλαιαγορές, αντανακλώνται πιο έντονα οι επιδράσεις και άλλων «Συστημικών παραμέτρων», πέραν των «Οικονομικών και εταιρικών Παραγόντων», και συγκεκριμένα, παραγόντων από το πολιτικό πεδίο. Σκοπός μας στην εργασία αυτή, είναι η μελέτη του πολιτικού κινδύνου και οι επιπτώσεις του στη απόφαση ξένων άμεσων και κεφαλαιακών επενδύσεων και στην αξία των μετοχών για τις ελληνικές επιχειρήσεις που δραστήριοποιούνται επιχειρηματικά, επενδυτικά και εμπορικά στις βαλκανικές χώρες.
Valuation methods of stocks–political risk and impacts in the “value of stocks”. Businesses and investors are confronted the uncertainty not only from economic but also from political environment. Within an environment of economic and political instability, business and investor, are confront the uncertainty, not only from economic environment, but stronger and more heavily, by the specific political environment in Emerging Markets, like Balkans. The aim of this research is the study of the political risk and the impacts to the "rate of return" and the "value of stocks". Using the methodology of the Data responding Analysis" and Regression Analysis and the Statistical computations of the data, given, from a questionnaire we have the most important influential components of the political risk in a Balkan Country (Bulgaria), as it perceived by the acting Managers of Greek enterprises, according to the given (structured) questions. The questionnaire includes questions about the “opinion expression”, with the qualitative scale of three categories for every question. The questions are referring to the aspects of businessmen about Political risk measuring for example as variables the following questions: the Government stability, general socioeconomic conditions, investment environment and practices, the criminality, the corruption of public servants and businessmen, the quality of state institutions, the level of efficiency of the Capital Market e.t.c. The most important and interesting point here, is the information and estimation about the above mentioned parameters/ variables, and the opinions of the Greek Businessmen about them, in relation to the "degree of importance" of the variables that we analyze for Greek Businesses. The results about the most important components-variables, that consist the "specific political risk" in Bulgaria, is of greater importance το build their own profitable investment strategies, Greek investors and businesses in Emerging Markets, like Balkans.
Keywords: Αναδυόμενες κεφαλαιαγορές
Πολιτικός - Χρηματοοικονομικός κίνδυνος
Κίνδυνος χώρας
Άμεσες ξένες επενδύσεις
Αποτίμηση επενδύσεων
Αποτίμηση επιχειρήσεων
Αποτίμηση μετοχών
Αποτίμηση εταιριών
Συστήματα διαβάθμισης κινδύνου
Εταιρίες διαβάθμισης κινδύνου
Emerging markets
Financial risk
Political risk
Country risk
Investment valuation
Stock valuation
Value of assets
Rating systems
Credit rating companies
Information: Η βιβλιοθήκη διαθέτει αντίτυπο της διατριβής σε έντυπη μορφή.
Περιλαμβάνει δεύτερο τόμο με τίτλο "Παράρτημα 1".
Διατριβή (Διδακτορική)- -Πανεπιστήμιο Μακεδονίας, Θεσσαλονίκη, 2009.
Περιλαμβάνει βιβλιογραφικές αναφορές (σ. 689-699).
013/2009 και 013/2009 supp.
Rights: Το ηλεκτρονικό αντίτυπο της διατριβής θα αποδεσμευτεί μετά τις 14/11/2010
Appears in Collections:Τμήμα Εφαρμοσμένης Πληροφορικής (Δ)

Files in This Item:
File Description SizeFormat 
Kipouros_license.pdfΔήλωση αποδέσμευσης (Ελεγχόμενη πρόσβαση)254.8 kBAdobe PDFView/Open
Kipouros_Phd2009.pdf6.17 MBAdobe PDFView/Open

Items in Psepheda are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.