Θεμελιώδης ανάλυση: θεωρία και πρακτική

Abstract

Το αντικείμενο της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι η παρουσίαση και η αξιολόγηση της μεθόδου της θεμελιώδους ανάλυσης για την επιλογή μετοχών. Η εργασία χωρίζεται σε δύο ενότητες, την θεωρητική και την πρακτική και αποτελείται συνολικά από τέσσερα κεφάλαια. Η θεωρητική ενότητα περιλαμβάνει τα τρία πρώτα κεφάλαια ενώ η πρακτική ενότητα περιλαμβάνει το τέταρτο. Στο πρώτο κεφάλαιο, γίνεται μια αναφορά στα βασικά χαρακτηριστικά και στις παραμέτρους των επενδύσεων, ενώ αναλύεται και η διαδικασία του επενδυτικού σχεδιασμού. Παράλληλα, πραγματοποιείται μια πρώτη εισαγωγή στον θεσμό του χρηματιστηρίου και στους παράγοντες που επηρεάζουν την πορεία του. Στο δεύτερο κεφάλαιο, γίνεται επισκόπηση των δύο βασικότερων μεθόδων αξιολόγησης και επιλογής μετοχών. Μετά από μια σύντομη πρώτη περιγραφή της θεμελιώδους ανάλυσης, ακολουθούν η παρουσίαση των βασικών αρχών και εννοιών της τεχνικής ανάλυσης και η σύγκριση των δύο μεθόδων. Το κεφάλαιο ολοκληρώνεται με την αναφορά στη θεωρία του τυχαίου περιπάτου των τιμών. Στο τρίτο και τελευταίο κεφάλαιο της θεωρητικής ενότητας, γίνεται μια πιο αναλυτική περιγραφή της διαδικασίας της θεμελιώδους ανάλυσης και των συνισταμένων που αυτή περιλαμβάνει. Εν συνεχεία παρουσιάζονται οι βασικοί της δείκτες και αναλύονται τέσσερις διαφορετικές στρατηγικές, οι οποίες είναι βασισμένες σε αυτήν. Το κεφάλαιο κλείνει με την περιγραφή της γενικότερης φιλοσοφίας και των μεθόδων τριών διάσημων επενδυτών, υπέρμαχων της θεμελιώδους ανάλυσης. Το τέταρτο κεφάλαιο, συνιστά το πρακτικό κομμάτι της εργασίας και περιλαμβάνει την εφαρμογή της διαδικασίας της θεμελιώδους ανάλυσης στις εταιρίες του ελληνικού τραπεζικού κλάδου. Ξεκινάει με την ανάλυση της παρούσας κατάστασης και των εξελίξεων της ελληνικής οικονομίας και του τραπεζικού κλάδου και συνεχίζεται με την αξιολόγηση των τραπεζών μέσω κάποιων κριτηρίων της θεμελιώδους ανάλυσης. Βάσει αυτής της διαδικασίας επιλέγονται στη συνέχεια οι τρείς τράπεζες με τις καλύτερες επενδυτικές προοπτικές και το κεφάλαιο ολοκληρώνεται με την επισκόπηση της πορείας των μετοχών τους για το πρώτο εννεάμηνο του 2009.