Αντιστάθμιση μετοχικού χαρτοφυλακίου: μια εμπειρική διερεύνηση

Abstract

Η παρούσα εργασία διερευνά την αποτελεσματικότητα των χρηματοοικονομικών παραγώγων συγκεκριμένα των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης όταν χρησιμοποιηθούν για αντιστάθμιση του κινδύνου καθώς και την αξιοπιστία της Αξίας σε Κίνδυνο (Var). Εφόσον έχουμε τεκμηριώσει το θεωρητικό πλαίσιο για την κατανόηση τόσο των χρηματοοικονομικών παραγώγων όσο και της Αξίας σε Κίνδυνο (Var) , συλλέξαμε ημερήσια δεδομένα των προσαρμοσμένων τιμών κλεισίματος αμερικάνικων μετοχών που αφορούν την περίοδο 31/12/2019 έως 30/9/2022. Στο πρώτο μέρος της εμπειρικής ανάλυσης την οποία πραγματοποιήσαμε, παρατηρήσαμε ότι η αντιστάθμιση με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να εξασφαλίσει την αξία του χαρτοφυλακίου όταν η αγορά έχει πτωτική τάση. Στο δεύτερο μέρος της εμπειρικής ανάλυσης εκτιμήσαμε την Αξία σε Κίνδυνο ( Var) με τη μέθοδο της Ιστορικής Προσομοίωσης, συγκρίνοντας αυτή την εκτίμηση με τις πραγματικές απώλειες που παρουσίασε το χαρτοφυλάκιο.