Η χρήση των χρηματοοικονομικών παραγώγων στις αγορές ενέργειας ως μέσο αντιστάθμισης των κινδύνων

Abstract

Είναι αναμφίβολο γεγονός πως τα χρηματοοικονομικά παράγωγα τις τελευταίες δεκαετίες έχουν γίνει αντικείμενο συζήτησης και μελέτης. Στην παρούσα διπλωματική εργασία γίνετε εκτενής αναφορά της θεματολογίας των παραγώγων, των λόγων χρήσης αυτών καθώς και των ευκαιριών που δημιουργούν για τους επενδυτές, είτε αυτά συναλλάσσονται σε οργανωμένες αγορές (χρηματιστήρια) είτε εξωχρηματιστηριακά. Αρχικά γίνεται μία λεπτομερής ανάλυση των βασικών Συμβολαίων Παράγωγων και των ιδιαίτερων χαρακτηριστικών τους καθώς και των μεθοδολογιών αποτίμησής τους. Οι βασικές μορφές παραγώγων είναι τα Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης, τα Προθεσμιακά Συμβόλαια, τα Συμβόλαια Ανταλλαγής και τέλος τα Συμβόλαια Προαίρεσης. Επίσης συχνά για τη διευκόλυνση και εξυπηρέτηση των αντισυμβαλλόμενων παρατηρούμε και συνδυασμούς αυτών. Στη συνέχεια γίνεται αναφορά στις Αγορές Ενέργειας, αγορές ιδιαίτερα περίπλοκες και τολμηρές συγκριτικά με τις παραδοσιακές χρηματοοικονομικές αγορές, στο νομοθετικό πλαίσιο αυτών, στις προκλήσεις αλλά και την αστάθεια που αυτές αντιμετωπίζουν. Παράλληλα με αφορμή την πανδημία Covid-19, επιχειρείται να παρουσιαστεί μία πρώιμη μελέτη σχετικά με τον αντίκτυπο των πανδημιών στην αστάθεια των Ενεργειακών Αγορών. Επιπροσθέτως γίνεται λεπτομερής αναφορά στα ενεργειακά παράγωγα και στο ρόλο που αυτά έχουν στη βελτιστοποίηση εξισορρόπησης των κινδύνων που αντιμετωπίζουν τα ενεργειακά χαρτοφυλάκια. Ταυτόχρονα αναλύονται βασικές μεθοδολογίες για τη βέλτιστη στρατηγική αντιστάθμισης του κινδύνου στα ενεργειακά χαρτοφυλάκια. Κλείνοντας, γίνεται ιδιαίτερη αναφορά στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας και στη χρήση των παραγώγων για την αντιστάθμιση των κινδύνων της. Βλέπουμε διάφορους τύπους χρηματοοικονομικών εργαλείων ηλεκτρικής ενέργειας και γίνεται αναφορά στη μεθοδολογία χρησιμότητας και τιμολόγησης αυτών των εργαλείων. Συγκεκριμένα τονίζεται ο ρόλος των εργαλείων αυτών για την εξισορρόπηση των κινδύνων καθώς και στο σχεδιασμό στρατηγικών αντιστάθμισής τους.