Εταιρική διακυβέρνηση - Η επίδραση της σύνθεσης του διοικητικού συμβουλίου στην αποδοτικότητα των επιχειρήσεων

Abstract

Η παρούσα εργασία διερευνά την σχέση μεταξύ της εταιρικής διακυβέρνησης, εστιάζοντας σε παράγοντες που αφορούν την σύνθεση του Διοικητικού Συμβουλίου και της αποδοτικότητας εταιρειών, εξετάζοντας το δείγμα των 25 εταιρειών του δείκτη FTSE/XA Large Cap για τα έτη 2018 και 2019. Οι μεταβλητές που επιλέχθηκαν για τον προσδιορισμό της εταιρικής διακυβέρνησης είναι το μέγεθος του Διοικητικού Συμβουλίου, η γυναικεία εκπροσώπηση και το πλήθος των ανεξάρτητων μη εκτελεστικών μελών. Εξετάζεται η επίδραση αυτών των μεταβλητών στους δύο δείκτες αποδοτικότητας ROA και ROE και στα καθαρά κέρδη των εταιρειών. Για την διεξαγωγή χρήσιμων συμπερασμάτων έγινε εξέταση συσχετίσεων του Pearson μεταξύ των μεταβλητών ενδιαφέροντος και έπειτα εφαρμόστηκαν μέθοδοι πολλαπλής παλινδρόμησης. Σύμφωνα με τα αποτελέσματα της έρευνας οι δύο δείκτες αποδοτικότητας εμφάνισαν αδύναμη αρνητική συσχέτιση και στατιστικά σημαντική μόνο με τον αριθμό των ανεξάρτητων μη εκτελεστικών μελών. Στην περίπτωση του μεγέθους του Διοικητικού Συμβουλίου και της παρουσίας των γυναικών οι σχέσεις ήταν σχεδόν μηδενικές και μη στατιστικά σημαντικές. Όσον αφορά τα αποτελέσματα της παλινδρόμησης δεν μπόρεσαν να διεξαχθούν ακριβή και αξιόπιστα συμπεράσματα καθώς παρατηρήθηκε πολυσυγγραμμικότητα και ετεροσκεδαστικότητα. Ωστόσο σύμφωνα με τα πρόσημα των συντελεστών παρατηρήθηκε αντίθετη σχέση μεταξύ των ανεξάρτητων μελών και των δεικτών ROA και ROE, όπως προέκυψε και από την εξέταση συσχέτισης του Pearson.