Αποτίμηση της αξίας της εισηγμένης εταιρείας στο χρηματιστήριο «ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ Α.Ε.»

Abstract

The major purpose of this work is the presentation of the method and methodology followed during the process of evaluating business entities. Before proceeding to the analysis, the conceptual and the approach of the term “valuation process”, both the value of a business and its determinants are conceptually explained. This analysis is carried out in the first chapter of the literature review of this thesis. In the second chapter, the concept of valuation as well as its importance are presented. In addition, the areas highlighted in the process of evaluating a business unit are mentioned. Furthermore, an analysis of the valuation methods most commonly used in the business world, as well as the ways in which they are calculated and their impacts, including their advantages and disadvantages on the value of the business being studied, are made. Afterwards, the evaluation of HELLENIC PETROLEUM S.A. is carried out. (ELPE S.A.). In the first part of the presentation of the company some basic historical financial figures are presented, something that will help in the valuation process and will give a first picture of its course and its market position. Finally, this thesis concludes with not only a justification for the selection and use of the methods used in the evaluation of the above-mentioned company, but also with the reasons involved and played the main role for using and applying alternative methods and with a presentation and comparison of valuations of oil companies.

Απώτερος σκοπός της εν λόγω εργασίας είναι η παρουσίαση του τρόπου και της εν γένει μεθοδολογίας και των ακολουθούμενων σταδίων κατά την διάρκεια της διαδικασίας της αποτίμησης των επιχειρηματικών οντοτήτων. Προτού όμως προβούμε στην ανάλυση και την εννοιολογική και σημασιολογική προσέγγιση του όρου της αποτίμησης, επεξηγείται εννοιολογικά η αξία μίας επιχείρησης, καθώς επίσης και οι προσδιοριστικοί παράγοντες αυτής. Πρόκειται για μία ανάλυση η οποία διενεργείται στα πλαίσια του πρώτου κεφαλαίου της βιβλιογραφικής ανασκόπησης της παρούσας διπλωματικής εργασίας. Επί του δευτέρου κεφαλαίου αυτής, παρουσιάζεται η έννοια της αποτίμησης καθώς επίσης και η σπουδαιότητα αυτής. Επιπροσθέτως, αναφέρονται τα πεδία επί των οποίων δίνεται έμφαση στα πλαίσια της επιτέλεσης της διαδικασίας ης αποτίμησης μιας επιχειρηματικής μονάδας. Στην συνέχεια, πραγματοποιείται μία ανάλυση των μεθόδων αποτίμησης που χρησιμοποιούνται συχνότερα στον επιχειρηματικό κόσμο, καθώς επίσης και των τρόπων υπολογισμών αλλά και των επιπτώσεών τους, συμπεριλαμβανομένων των πλεονεκτικών και μειονεκτικών στοιχείων τους επί της αξία της εκάστοτε μελετώμενης επιχείρησης. Εν συνεχεία, πραγματοποιείται η αποτίμηση της εταιρείας ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ Α.Ε. (ΕΛΠΕ). Στο πρώτο μέρος της παρουσίασης της εταιρείας παρουσιάζονται κάποια βασικά ιστορικά οικονομικά μεγέθη της, τα οποία θα βοηθήσουν στην διαδικασία της αποτίμησης και θα δώσουν μία πρώτη εικόνα για την πορεία και την θέση της στην αγορά. Εν τέλει, η παρούσα διπλωματική εργασία ολοκληρώνεται με την αιτιολόγηση της επιλογής και χρήσης των μεθόδων που εφαρμόστηκαν στην αποτίμηση της ανωτέρω αναφερόμενης εταιρείας, αλλά και των λόγων που παρεμβλήθηκαν και αποτέλεσαν την αιτία χρησιμοποίησης και εφαρμογής εναλλακτικών μεθόδων, καθώς και με την παρουσίαση και σύγκριση των αποτιμήσεων εταιρειών ίδιου κλάδου.